Найбільший у світі університетський фонд пожертвувань щойно завершив раунд «купити дорого, продавати дешево» рівня підручника.

За повідомленнями Fortune та останнім файлом SEC 13F, компанія-менеджер Харварду (керує близько 57 мільярдів доларів) у першому кварталі 2026 року скоротила позицію у Біткойн-спотовому ETF від BlackRock (IBIT) на 43%, залишивши приблизно 117 мільйонів доларів. Також вона повністю вийшла з позиції у Ethereum-спотовому ETF від BlackRock (ETHA) на суму близько 86,8 мільйонів доларів. Ця інвестиція була створена лише минулого кварталу.
Ось відновлення хронології:
У другому кварталі 2025 року Харвард вперше купив IBIT на суму близько 117 мільйонів доларів. Після цього він продовжував нарощувати позицію, і до третього кварталу вартість активу зросла до приблизно 442 мільйонів доларів — піку, коли IBIT став найбільшим відкритим акціонерним портфелем Харварду, перевищуючи Nvidia, Microsoft і Amazon.
Потім біткойн різко впав із історичного максимуму близько 126 тисяч доларів. У четвертому кварталі 2025 року Харвард зменшив позицію на 21%, а в першому кварталі 2026 року — ще на 43%, що разом зменшило його частку більш ніж на сімдесят відсотків від піку. Залишок у 117 мільйонів доларів майже не змінився порівняно з початковим створенням позиції рік тому. За цей час відбувся повний цикл — значне нарощування, фіксація прибутку на піку та послідовне зменшення.
Що стосується Ethereum, то ситуація була більш однозначною. У четвертому кварталі 2025 року Харвард купив ETHA на близько 86,8 мільйонів доларів, тоді аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт повідомив, що Харвард став найбільшим новим покупцем ETHA. Через квартал він повністю вийшов з позиції, при цьому з початку року до сьогодні ETH подешевшав приблизно на 29%, що майже гарантує зафіксовані збитки.
IBIT вже не є найбільшою відкритою акціонерною позицією Харварду. Останній файл показує, що TSMC (близько 232 мільйонів доларів), SPDR Gold Trust (близько 200 мільйонів доларів), Alphabet і Microsoft займають передові позиції.
Ще один важливий момент — часова змінна. Генеральний директор Харвардської компанії-менеджера Нарвекар повідомив Раді директорів про намір піти на пенсію, можливо, наприкінці 2027 року. Нарвекар вважається розробником криптополітики Харварду, і з його відходом ця криптоекспериментальна ініціатива, розпочата в середині 2025 року, наразі перебуває на межі ліквідації.
На противагу Харварду, суверенний фонд Абу-Дабі Mubadala у той самий період збільшив свою позицію у IBIT на 16% до 566 мільйонів доларів і вже сім кварталів поспіль нарощує активи.
Спотовий ETF успішно вирішив питання відповідності для входу інституцій у криптоактиви, але очевидно, не створив довгострокової довіри інституцій до збереження криптоактивів.
Порог входу знизився, але поріг утримання — залишився незмінним.