Розпродажі та обмеження на підйом і падіння на фондовому ринку, я вважаю, багато новачків не дуже добре розуміють ці явища. Насправді це відображає крайній дисбаланс у силі купівлі та продажу — або переважає покупець, або продавець.

Спершу про обмеження на підйом. Коли акція досягає встановленого максимального відсотка зростання, торги зупиняються, більше не можна піднімати ціну. В Тайвані це визначено як 10% від ціни закриття попереднього дня. Наприклад, TSMC закрився за 600 юанів, сьогодні максимум — 660 юанів. Ви побачите, що акції з обмеженням на підйом позначені червоним фоном, купівельні ордери скупчуються, а продажів майже немає — бо бажаючих купити набагато більше, ніж продати.

Обмеження на падіння працює навпаки. Коли ціна досягає максимально допустимого зниження, торги зупиняються, ордери на продаж заповнюють всю книгу, а покупців мало. Тоді на ринку надто багато продавців, тиск на продаж дуже сильний.

Багато питають: «Чи можна купити, коли ціна досягла обмеження на підйом?» Можна. «Чи можна продати, коли ціна досягла обмеження на падіння?» Також можна. Але тут є важливий момент — угода не обов’язково відбудеться. Коли ціна на підйомі, ви ставите купівельний ордер, але вже є багато ордерів у черзі, тому не гарантовано, що він виконається. А якщо ви ставите ордер на продаж — він миттєво виконається, бо бажаючих купити дуже багато. На падінні ситуація навпаки: ордер на купівлю виконається миттєво, а ордер на продаж — не обов’язково.

Я бачив багато новачків, які роблять помилку — ганяються за зростанням і продають при падінні. Коли акція досягає обмеження на підйом або падіння, найважливіше — проаналізувати причину цього. Якщо акція зупинилася на падінні, але фундамент компанії в порядку, і це лише коливання ринкової емоції, можливо, вона ще підніметься. У такому випадку найкраща стратегія — тримати або невеликими порціями входити в позицію. Навпаки, при обмеженні на підйом потрібно дивитися, чи є реальні позитивні новини, що підтримують зростання, і чи може воно продовжитися, інакше — краще почекати.

Ще один підхід — при досягненні обмеження на підйом можна купити акції компаній, що пов’язані з цією або належать до того ж сектору. Наприклад, якщо TSMC піднялася, то інші напівпровідникові компанії зазвичай теж зростають.

Ринки в різних країнах працюють по-різному. Гонконгські та американські біржі фактично не мають обмежень на підйом і падіння — вони використовують механізм «熔断» (зупинка торгів). У США при падінні індексу на 7% — торги призупиняються на 15 хвилин, при падінні 13% — ще на 15 хвилин, а при падінні до 20% — закриваються. Окремі акції мають свої «熔断», і якщо їх коливання перевищують певний рівень — торги призупиняються. У Гонконгу застосовують механізм «熔断» у поєднанні з регулюванням для стабілізації ринку.

Якщо ви дійсно не можете купити бажану акцію, можна розглянути інші інструменти. Це похідні цінні папери, ф’ючерси, опціони — але вони мають високий поріг входу. Ще один інструмент — контракт на різницю (CFD), який має нижчий поріг входу, дозволяє торгувати у двох напрямках і не має обмежень на підйом і падіння, що робить його більш гнучким.

Загалом, обмеження на підйом і падіння — це механізм самозахисту ринку, і розуміння його принципів набагато важливіше, ніж сліпо торгувати.