Останнім часом я дивлюся деякі інвестиційні кейси і помітив, що поведінка цін акцій після збільшення капіталу насправді не має абсолютних правил, це досить цікаво. Багато хто вважає, що компанія, яка проводить грошове збільшення капіталу, обов’язково виросте, але насправді це зовсім не так.

Спершу скажу, що таке грошове збільшення капіталу. Простими словами, компанія випускає нові акції для залучення коштів, можливо, для розширення виробництва, погашення боргів, досліджень і розробок або для реагування на непередбачені ситуації. Компанія повідомляє існуючим акціонерам про участь у збільшенні капіталу, і акціонери вирішують, чи купувати нові акції. Після завершення капітал збільшується, але частка акціонерів може бути розбавлена.

А як же поводитиметься ціна акцій після збільшення капіталу? Це залежить від кількох факторів. По-перше, обсяг нових акцій, якщо він перевищує попит на ринку, ціна може бути тиснута вниз. По-друге, ставлення інвесторів — чи вірять вони, що ці кошти допоможуть компанії зростати. Також важливо, чи розбавлена частка акціонерів.

Найяскравіший приклад — це Tesla. У 2020 році оголосили про випуск нових акцій на 2,75 мільярда доларів за ціною 767 доларів за акцію, мета — розширити глобальні потужності. За логікою, після збільшення капіталу ціна акцій має бути розбавлена. Але тоді Tesla була на піку популярності, інвестори були впевнені у її перспективах, і ціна акцій не тільки не знизилася, а й піднялася. Всі вважали, що ці кошти допоможуть технологічному оновленню та розширенню ринку, тому ціна акцій після збільшення капіталу навіть підтримувалася.

Ще один приклад — TSMC. У кінці 2021 року оголосили про грошове збільшення капіталу, і реакція ринку була гарячою. Адже TSMC — це бренд у галузі, стабільна операційна діяльність, старі акціонери зазвичай підтримують і бажають взяти участь у збільшенні капіталу, щоб зберегти свою частку. Таким чином, після збільшення капіталу ціна акцій не була надто розбавлена, а навпаки — через довіру до майбутніх перспектив компанії вона зросла.

Отже, ключовий фактор для зростання або падіння ціни акцій після збільшення капіталу — це ставлення ринку до цієї компанії. Чи заробляє вона, яка галузь, у якій вона працює, стан економіки, політичні зміни — це справжні чинники, що впливають на ціну. Грошове збільшення капіталу — це лише один з варіантів.

З точки зору переваг і недоліків, грошове збільшення капіталу дозволяє компанії швидко залучати кошти, покращувати фінансову структуру, підвищувати довіру ринку, але також розбавляє права існуючих акціонерів, може викликати невизначеність у реакції ринку і збільшити вартість фінансування. Тому інвесторам при оцінці руху цін після збільшення капіталу потрібно враховувати фундаментальні показники компанії і її довгостроковий потенціал, а не лише сам факт збільшення капіталу.

Якщо ви берете участь у збільшенні капіталу, пам’ятайте, що нові акції не можна отримати одразу. Зазвичай потрібно чекати, поки компанія завершить розрахунки, отримати схвалення біржі, пройти реєстрацію акціонерів — і тільки тоді ви зможете фактично отримати нові акції. Тому, якщо хочете взяти участь, потрібно мати терпіння. Загалом, чи зросте ціна акцій після збільшення капіталу — знову ж таки, залежить від конкурентоспроможності компанії і ринкових перспектив.