Останнім часом я дивлюся на інвестиційні можливості 2026 року і виявив, що концептуальні акції хмарних серверів все ще досить варто звернути увагу. Головною причиною є те, що інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту постійно зростають, а замовлення відповідних компаній мають видимість до 2026 і навіть 2027 року, що рідко зустрічається в інших галузях.

Проте зараз потрібно обрати правильні цілі для входу. Я зібрав п’ять компаній для основного спостереження: американські Celestica і Vertiv, а також тайванські Quanta, Wistron і Foxconn. Ці компанії займають ключові позиції на різних етапах ланцюга виробництва серверів.

Спершу про Celestica, цю канадську контрактну виробничу компанію, яка добре працює у сферах AI-серверів і мережевих комутаторів. За три квартали 2025 року її дохід склав 3,19 мільярда доларів США, зростання на 28% рік до року, а non-GAAP EPS виріс на 52%. Середні цільові ціни аналітиків становлять 374,50 долара, що означає потенціал зростання ще на 22%.

Vertiv ще більш вражає. Ця американська компанія, яка є лідером у галузі теплового управління та управління електроенергією, зосереджена на рішеннях з рідинним охолодженням, що є найбільшим болем для дата-центрів AI. За третій квартал 2025 року її чистий дохід склав 2,676 мільярда доларів, зростання на 29%, а замовлення на складах досягли 9,5 мільярда доларів. Середня цільова ціна аналітиків — 206,07 долара, потенційне зростання — 27%.

Повертаючись до тайванського ринку. Quanta, як провідна компанія у глобальній галузі хмарних серверів, у третьому кварталі 2025 року досягла доходу у 500 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 20% рік до року, а чистий прибуток за квартал перевищив 15 мільярдів. За весь рік EPS склав 17,37 долара, а валова і операційна маржа продовжують покращуватися. Morgan Stanley зберігає цільову ціну на рівні 330 доларів.

Wistron Technology зосереджена на рішеннях для дуже великих дата-центрів. За 2025 рік її дохід склав 950,6 мільярда нових тайванських доларів, зростання на 163%, що є рекордом. У грудні місячний дохід склав 104,291 мільярда, а річний EPS — 275,06 долара, що оновило рекорд прибутковості тайванського ринку. Компанія активно розширює виробництво в США та Мексиці, а видимість замовлень тягнеться до 2027 року.

Hon Hai (Foxconn), як найбільший у світі виробник ICT, має понад 40% ринкової частки у системах AI-коробок NVIDIA. За 2025 рік очікується дохід понад 8,1 трильйона нових тайванських доларів, а за перші три квартали EPS склав 10,38 долара. Керівництво прогнозує, що у 2026 році дохід від AI-бізнесу досягне трильйонів, а середня цільова ціна аналітиків — 306 доларів, що майже на 30% вище за ціну на початку 2026 року.

Але тут потрібно бути чесним: концептуальні акції хмарних серверів вже накопичили значний приріст. Багато лідерів мають високий коефіцієнт P/E, а ринок дуже концентрований. Якщо з’являться ознаки роздування бульбашки AI або інвестори почнуть переходити від зростання до фокусування на прибутковості, це може спричинити значне коригування.

У 2026 році слід особливо звернути увагу на кілька факторів: чи зможуть провайдери хмарних послуг досягти очікуваних масштабів інвестицій у інфраструктуру AI, прогрес у нестандартних архітектурах і власних ASIC-чипах, розвиток edge AI, локалізація AI-чипів у Китаї, політика щодо суверенітету даних і торгові конфлікти, що впливають на ланцюги постачання. Також важливі зміни у регулюванні США, зростання мит і витрат на електроенергію, що тиснуть на валову маржу компаній.

Загалом, якщо ви вірите у довгостроковий розвиток інфраструктури AI, ці концептуальні акції хмарних серверів справді варто досліджувати. Але вже зараз їхні оцінки врахували багато очікувань, тому перед входом потрібно ретельно вивчити ситуацію і оцінити свої ризики.