Останнім часом я дивлюся список рекомендацій енергетичних акцій на 2026 рік і виявив, що ринкова наративність вже повністю змінилася.

Минулого року ще обговорювали субсидії на електромобілі, надлишок сонячної енергії, а зараз усі погляди зосереджені на одному ключовому питанні: наскільки AI споживає електроенергії?

Згідно з останніми даними, світове споживання електроенергії дата-центрів вже зросло з 460 ТВт*год у 2022 році до приблизно 1 050 ТВт*год зараз, з яких понад половина припадає на AI. Навчання великої моделі AI споживає кілька тисяч МВт*год, що еквівалентно електроенергії для десятків тисяч домогосподарств за рік. Це вже не екологічна тема, а реальна, жорстка потреба у електроенергії.

Саме тому технологічні гіганти, такі як Microsoft, Amazon, Google, почали активно інвестувати у ядерну енергетику з 2025 року. Традиційні вітрові та сонячні електростанції не можуть задовольнити потребу AI дата-центрів у стабільному постачанні 24/7. Ядерна енергія та модернізація електромереж стали новими основними напрямками інвестицій.

Чесно кажучи, виробництво електроенергії насправді не є вузьким місцем, справжня проблема — у передачі. Світові електромережі застаріли, терміни постачання високовольтних трансформаторів ще тривають 2-3 роки, і дефіцит буде зберігатися до 2027 року. Це означає, що виробники обладнання для електромереж і енергокомпанії з достатньою мережею підключень — справжні «продавці лопат» (продаж обладнання).

З точки зору рекомендацій щодо енергетичних акцій, у Тайвані є кілька цікавих цілей. Delta Electronics — лідер у галузі електроніки для енергетики, зростання попиту на високопотужні AI-сервери сприяє стрімкому збільшенню замовлень, і у 2026 році зростання продовжиться без проблем. Hua Cheng Electric виграв від плану модернізації електромереж Тайваню, а також є лідером у зарядних станціях для електромобілів, що створює дві рушійні сили. United Renewable Energy після оптимізації виробництва повернула зростання валової маржі, експорт модулів за кордон очікується понад 15%. Sunwoda має високий ринковий частку у виробі лопатевих матеріалів для вітрових турбін, замовлення на backlog перевищують 10 мільярдів, очікується зростання доходів на 18%. Yuanjing зосереджена на високоефективних продуктах, має хороше контролювання витрат і стабільну політику дивідендів.

На американському ринку Constellation Energy — найбільший оператор ядерних станцій у США, вже підписав 20-річний контракт із Microsoft на повторний запуск Three Mile Island, і у 2026 році очікується масштабне розширення проектів дата-центрів. Oklo — піонер міні-реакторів, підтримується Самом Алтманом, і у 2026 році отримав схвалення NRC, що випереджає інші. Eaton — лідер у сфері розумних електромереж, попит на трансформатори для AI дата-центрів зростає, і у 2026 році галузь електромереж очікує зростання понад 25%. GE Vernova охоплює високовольтні трансформатори та HVDC-трансмію, виграє від глобальних інвестицій у модернізацію електромереж, замовлення на backlog досягли рекордних рівнів. NextEra Energy — найбільша компанія з відновлюваної енергетики у США, лідер у вітровій та сонячній енергетиці, стабільні дивіденди, і в умовах переходу до нульових викидів є ключовим захисним активом.

Інвестування у нову енергетику вимагає терпіння. Рекомендується, щоб AI-енергетичні акції становили 50-60% портфелю, орієнтуючись на високий ріст, але з високою волатильністю; традиційні енергетичні акції — 30-40% для стабільності та захисту; решту 10% — готівка або облігації для буфера. У довгостроковій тенденції короткострокові корекції — це можливість для додаткових покупок, але потрібно уникати купівлі на піку.

Новий енергетичний цикл довгий, і ринок веде себе часто за політичними змінами, але кожен спад — це початок довгострокового бичачого тренду. У контексті епохи AI і переходу до нульових викидів 2026–2030 роки стануть найціннішим структурним вікном для глибокого розвитку енергетичних акцій. Головне — слідкувати за лідируючими індикаторами, такими як капітальні витрати на AI, масштаби інвестицій у електромережі та видимість замовлень, а не грати на хайпі.