#TradFi交易分享挑战

Коли більшість людей ще аналізують попит і пропозицію на нафту за застарілими уявленнями, структурна трансформація тихо відбувається на стороні попиту, і це, можливо, стане найважливішим фактором, що вплине на ціну бренту на найближчі десять років. Глобальний енергетичний перехід більше не є лише словами на папері, а швидко переформатовує структуру енергоспоживання з несподіваною швидкістю.

Останній звіт Міжнародного енергетичного агентства вказує, що до 2025 року продажі електромобілів у світі вже становлять понад 25% від загального обсягу нових автомобілів, а проникнення на ринках Китаю та Європи перевищило 40%. Це означає, що споживання нафтопродуктів у дорожньому транспорті досягне піку і поступово увійде у спадну фазу. У той же час, Китай, як найбільший у світі імпортер сирої нафти, переживає стратегічну трансформацію з «масштабного розширення» до «зменшення нафтовидобутку та збільшення переробки». Уряд Китаю чітко заявив, що до кінця 2026 року переробна галузь має суттєво зменшити частку виробництва бензину і дизелю, збільшити постачання хімічної сировини, що безпосередньо призведе до зупинки зростання імпорту сирої нафти. За даними, імпорт сирої нафти Китаю у 2025 році злегка виріс, значно менше за середньорічний темп за останнє десятиліття, і ця тенденція з високою ймовірністю продовжиться у 2026 році.

Однак, робити простий висновок, що попит на нафту швидко зменшиться, також є надто однобоким. Попит на авіаційний керосин і хімічну сировину залишається зростаючим, особливо у зв’язку з відновленням авіаційних перевезень у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, а також з індустріалізацією таких нових економік, як Індія та країни Південно-Східної Азії, що створює основу для загального попиту на нафту. Ще важливіше, що протягом останніх кількох років глобальні капітальні витрати у верхньому ланцюгу постачання були тривалий час недостатніми, що створює вузьке місце для майбутнього зростання пропозиції, тоді як швидкість зниження попиту може бути не такою песимістичною, як уявляють деякі. Це означає, що ціна на нафту ймовірно залишатиметься на помірно високому рівні протягом тривалого часу, а не зазнає різкого обвалу.

Ця структурна трансформація має глибокий вплив на торговельну логіку. Коливання цін на брент будуть більше залежати від короткострокових дисбалансів попиту і пропозиції та геополітичних подій, ніж від довгострокових нарративів про попит. Ситуація у Червоному морі, розширення конфлікту між Росією та Україною, внутрішні потрясіння у країнах-експортерах Африки — ці «чорні лебеді» можуть будь-якої миті викликати короткочасний і різкий стрибок цін за умови відповідних запасів. Навпаки, якщо знову посилиться торговельна напруга між Китаєм і США або світова економіка раптово сповільниться, миттєвий обвал попиту може спричинити швидке падіння цін на нафту.

З технічної точки зору, крива волатильності XBRUSD показує, що ціноутворення опціонів на ризики «кінця світу» зростає, що свідчить про накопичення ймовірності великих рухів ринку. Поточна ціна близько 80 доларів США коливається навколо середньої осі, а прихована волатильність знаходиться на рівні мінімуму за майже рік, що є «тихою перед бурею» і вимагає пильності. Трейдери на цьому етапі можуть розглянути застосування стратегії спреду, купуючи одночасно кол- і пут-опціони перед важливими даними або подіями, щоб отримати вигоду з проривних коливань. Чи справді попит на нафту досягне піку за десять років? Запрошуємо до глибокого обговорення у коментарях.
$XBRUSD