Нещодавно один друг запитав мене про концепцію "зупинки зростання", і я зрозумів, що багато новачків ще досі досить незнайомі з цими механізмами на фондовому ринку. Насправді, зупинка зростання — це коли ціна акції досягає встановленого максимального відсотка зростання і більше не може рухатися вгору.

Візьмемо тайванський ринок, наприклад: вчора TSMC закрився на рівні 600 доларів, а сьогодні максимум може піднятися до 660 доларів — це і є зупинка зростання. Навпаки, мінімум — 540 доларів, це називається зупинкою падіння. Правила тайванського ринку передбачають, що коливання ціни не перевищують 10% від попереднього дня закриття. Коли дивишся на графік свічок, акції з зупинкою зростання виглядають як пряма лінія, попит на купівлю зростає, а пропозиція майже відсутня — тоді бажаючих купити набагато більше, ніж продати.

Є одне питання, яке багато хто не розуміє — чи можна купувати і продавати під час зупинки зростання? Відповідь — так, можна. Зупинка зростання не блокуватиме торгівлю, ви все одно можете виставляти ордери. Але тут є підводний камінь: коли ви хочете купити, можливо, ваш ордер не буде виконаний, бо перед вами вже стоїть багато заявок на купівлю за ціною зупинки. Навпаки, якщо ви хочете продати — це відбуватиметься миттєво, оскільки дуже багато бажаючих "забрати" акцію.

Логіка зупинки падіння повністю протилежна. У цей час пропозиція на продаж перевищує попит, і багато хто хоче продати. Якщо ви хочете купити — угода відбудеться миттєво, а якщо хочете продати — доведеться вистояти у черзі, і не факт, що угода відбудеться.

Цікаво, що механізми різних ринків дуже різняться. На гонконгському та американському ринках зупинки зростання взагалі не використовуються — там застосовують механізм "熔断" (фьюз-контроль). Наприклад, у США: якщо індекс S&P 500 падає на 7%, торги призупиняються на 15 хвилин; падіння на 13% — теж призупинка на 15 хвилин; а при падінні на 20% — ринок закривається. Індивідуальні акції також мають механізм фьюз-контролю: якщо ціна за 15 секунд зросте або знизиться більш ніж на 5%, торги призупиняються на 5 хвилин.

Багато новачків роблять одну й ту ж помилку — гонитву за зростанням і паніку при падінні. Коли акція досягає зупинки зростання — кидаються купувати, а при зупинці падіння — панічно продають. Насправді потрібно думати навпаки — що стоїть за зупинкою зростання? Це реальні позитивні новини чи спекуляція? Якщо фундаментальні показники компанії в порядку і падіння викликане короткостроковими емоціями — тоді це може бути хорошою можливістю.

Ще один підхід — при досягненні зупинки зростання можна дивитися на інші акції в галузі. Наприклад, якщо TSMC зупинилася на максимумі — інші компанії у напівпровідниковій галузі зазвичай теж піднімуться. Так ви зможете обійти обмеження зупинки зростання.

Якщо дуже хочеться купити під час зупинки зростання — існують інструменти, що допомагають. Наприклад, похідні цінних паперів, ф’ючерси або контракти на різницю (CFD). CFD особливо гнучкі: у них немає обмежень на коливання цін, високий рівень кредитного плеча, і можна торгувати цілодобово, незалежно від часу відкриття ринку. Головне — вони дозволяють торгувати у двох напрямках: купувати, якщо очікуєте зростання, і продавати, якщо очікуєте падіння, — і заробляти на обох сценаріях.

Загалом, хоча зупинка зростання обмежує потенціал ціни, вона також є механізмом захисту ринку. Добре розуміючи її логіку і використовуючи додаткові інструменти, можна зробити інвестиції більш гнучкими.