Я уважно стежу за ринком і помітив щось важливе щодо того, чому біткоїн постійно падає. Справа в тому, що це не лише одна погана новина, яка спричиняє це. Те, що я бачу, — це досить чіткий цикл зменшення кредитного плеча, який накопичується вже кілька тижнів.

Отже, ось що сталося: біткоїн опустився нижче того критичного рівня $75k , і це спричинило ланцюг примусових ліквідацій. Лише за останні 24 години було знищено приблизно 237 мільйонів доларів у довгих позиціях BTC. Але це лише поверхня. Глянувши на більшу картину, ліквідації BTC сягнули близько 2,16 мільярдів доларів лише за минулий тиждень, а цього місяця — понад 4,4 мільярда доларів. Це свідчить про те, що кредитне плече вже давно очищується, а не лише сьогодні.

Коли ці довгі позиції почали ліквідуватися, вони перетворилися на ринкові ордери на продаж, що ще більше знизило ціну біткоїна і спричинило ще більше ліквідацій. Це зворотний зв’язок, і оскільки біткоїн домінує на ринку деривативів, цей тиск поширюється і на альткоїни. Усі одночасно зменшують ризики.

Що справді рухає цим — це колапс відкритого інтересу в перпетуїтних ф’ючерсах. Ми побачили зниження приблизно на 4,4% всього за один день, що знищило близько 26 мільярдів доларів експозиції. За минулий місяць загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%. Це і є справжня історія. Крім того, існує напруженість через деяких великих власників із значними нереалізованими збитками, що додає настрою на зниження ризиків.

Це не лише криптовалюти. Акції в Європі слабшають, і ширші побоювання щодо монетарної політики створили цю атмосферу зниження ризиків по всіх ринках. Коли це трапляється, люди стають нервовими і починають зменшувати ризики скрізь.

Ключове, що потрібно стежити зараз — чи зможе біткоїн утриматися вище за $75k. Якщо так, ринок може стабілізуватися. Чіткий прорив нижче цього рівня зробить $70k наступним рівнем підтримки. Поки ліквідації не зменшаться і біткоїн не стабілізується, волатильність, ймовірно, залишатиметься високою, а будь-які відскоки можуть важко закріпитися. Саме тому ситуації падіння біткоїна, подібні до цієї, більше стосуються механіки ринку, ніж паніки.