На дорозі знову хтось використовує обсяг стабільних монет + чистий потік ETF як «залізний доказ», чесно кажучи, я трохи боюся такої оповіді, кореляція виглядає привабливою, але не означає причинно-наслідкового зв’язку. Збільшення емісії стабільних монет може бути просто через потребу маркет-мейкінгу/розрахунків, або через переміщення через міжланцюгові мости, хеджування, або навіть просто через зміну каналу з іншого джерела; з ETF також те саме, чи входять зовнішні кошти — це залежить від того, чи хочуть люди виводити або вводити кошти, чи зручні регуляторні канали, але це не пряма лінія. Останнім часом у деякому регіоні податки зросли, а регуляторні канали то закриваються, то відкриваються, і очікування змінюються, і хоча дані в мережі виглядають гарно, це може бути просто переміщення активів. В будь-якому випадку, я зараз більше зосереджений на процесі: чи зрозумілий шлях коштів, чи немає ризиків у мостах і депонуванні, чи не тримають управлінські голосування кілька людей… не поспішайте сприймати цю історію як висновок.