Триліонна об'єднана публічна пропозиція: керівництво HuaAn повністю визначено, заступник генерального директора HaiFutong переходить на посаду генерального менеджера

На тлі масштабної реорганізації материнської компанії Cathay Securities, дві її підрозділи — Huaxia Fund та Haifutong Fund — нещодавно зазнали змін у керівництві.

За менш ніж рік Huaxia Fund повністю оновила керівництво, включаючи голову ради директорів та генерального директора, а Haifutong у кінці минулого місяця втратила одного з віце-президентів.

Зараз план реорганізації Huaxia Fund і Haifutong Fund ще перебуває на стадії обговорення, але новий склад керівництва Huaxia вже сформовано. Стратегічне бачення голови ради директорів Xu Yong, його досвід у пенсійних фінансах, ініціативність генерального директора Fang Yitian у сфері активних прав та експертиза головного маркетингового директора Yan Tao у розширенні ринку — здається, цей набір досвіду ідеально відповідає потребам масштабного злиття на трильйонний рівень.

Останні призначення керівництва Huaxia Fund завершені, команда сформована

29 квітня 2026 року Huaxia Fund опублікувала повідомлення про призначення Fang Yitian на посаду генерального директора компанії, а колишній генеральний директор Zhang Xiaoling залишив посаду через вік; у той же день Yan Tao був призначений головним маркетинговим директором.

Таким чином, команда керівників під керівництвом Xu Yong та Fang Yitian завершила формування, і майже річний процес передачі влади офіційно завершено.

Ці зміни у керівництві беруть початок ще з липня минулого року, коли колишній генеральний директор China Merchants Fund Xu Yong замінив Zhu Xuehua на посаді секретаря парткому Huaxia Fund і в кінці серпня був обраний головою ради директорів. Вхід Xu Yong до Huaxia Fund вважається ще одним кроком у кар’єрі ветерана пенсійних та страхових активів.

Передача посади генерального директора відбулася пізніше. 22 квітня 2026 року колишній голова ради директорів Wanjia Fund Fang Yitian офіційно зайняв посаду заступника секретаря парткому Huaxia Fund і був висунутий на посаду генерального директора та члена ради директорів, а 29 квітня офіційно приступив до обов’язків.

Кар’єра Fang Yitian охоплює сфери цінних паперів, регулювання та управління відкритими фондами. Він працював у Шанхайській фінансово-цінних паперах, системі China Securities Regulatory Commission, Shanghai Stock Exchange Information Network Co., Ltd., маючи досвід як у практичних операціях на ринку, так і у вищому регулюванні.

За інформацією, Fang Yitian добре володіє навичками просування всіх категорій активів. У Wanjia Fund під його керівництвом обсяг грошових фондів зріс майже у 95 разів, ETF-послуги розвинулися від нуля до 24 продуктів, а також досягнуто проривів у сферах QDII, FOF та інших.

Головний маркетинговий директор Yan Tao має багатий досвід у пенсійних та альтернативних інвестиціях. Раніше він працював у Shanghai Pudong Development Bank, з серпня 2007 до березня 2026 року — у China Yangtze Pension Insurance, де займав посади від керівника офісу до керівника департаменту людських ресурсів, партійного офісу, нагляду, генерального директора Пенсійного центру Shanghai, керівника центру альтернативних інвестицій, директора з маркетингу, заступника генерального директора та головного маркетингового директора.

Крім того, аналітики відзначають, що посада «головного маркетингового директора» не є поширеною у галузі відкритих фондів, але у великих та середніх компаніях вона вже стала своєрідною практикою. Зазвичай цю посаду трактують як головного маркетолога, що відповідає за доходи та зростання, керує командами продажів і маркетингу, а також виконує функції з оцінки результатів.

Створення посади головного маркетингового директора у Huaxia Fund може свідчити про перехід компанії від традиційної моделі управління за допомогою заступника генерального директора до більш незалежної та стратегічно орієнтованої ролі керівника маркетингу. Варто зазначити, що Yan Tao і Xu Yong мають спільний досвід роботи у Yangtze Pension Insurance.

Зміна керівництва великих гігантів та потенційні ризики масштабної реорганізації

Як один із «старших десяти» відкритих фондів, Huaxia Fund має дуже сильних акціонерів: Cathay Securities володіє 51%, Cathay Securities Investment Management — 20%, Shanghai Industrial Investment Group та Shanghai Jinjiang International Investment Management — по 12%, Shanghai Shangguo Asset Management — 5%, а фактичним контролером є Shanghai International Group.

З підтримкою акціонерів у 2001 році Huaxia Fund випустила перший у країні відкритий фонд «Huaxia Innovation», який у сфері продуктового дизайну та системи досліджень і аналізу став одним із визначальних у галузі. У 2002 році з’явився фонд Huaxia SSE 180 Index Enhanced, перший у країні відкритий індексний фонд. На початку свого існування активи Huaxia стабільно входили до п’ятірки найбільших у галузі.

З огляду на останні роки, хоча Huaxia Fund залишається високорейтинговою за обсягами, якість зростання залишає бажати кращого.

На кінець першого кварталу 2026 року активи під управлінням Huaxia Fund склали 805,086 млрд юанів, посівши 16-те місце серед 164 керуючих відкритими фондами. За довгостроковою перспективою, у 2014 році, коли на посаді був Zhu Xuehua, активи під управлінням фондів Huaxia становили лише близько 63,956 млрд юанів.

На кінець 2025 року обсяг нефінансових активів компанії досяг 530,08 млрд юанів, що на понад 28% більше порівняно з попереднім роком, а загальні активи під управлінням сягнули найвищого рівня з моменту заснування.

Значна частка зростання активів Huaxia залежить від фіксованого доходу. У період з 2021 по 2025 роки середньорічний обсяг облігаційних фондів зріс з 119,844 млрд до 159,705 млрд юанів, грошових фондів — з 214,569 млрд до 303,858 млрд юанів, відповідно на 33,26% і 41,61%.

На кінець першого кварталу 2026 року обсяг нефінансових фондів становив 517,634 млрд юанів, з них акційних і змішаних — 84,243 млрд та 80,814 млрд юанів відповідно, а обсяг облігаційних фондів — 146,96 млрд юанів.

Щодо фінансових показників, то у 2022–2024 роках доходи та чистий прибуток Huaxia Fund двічі поспіль знижувалися: у 2023 році дохід склав 3,439 млрд юанів, зменшившись на 4,56%, чистий прибуток — 935 млн юанів, зменшившись на 9,32%; у 2024 році дохід становив 3,11 млрд юанів, зменшившись на 9,56%, а чистий прибуток — 910 млн юанів, зменшившись на 2,66%.

У 2025 році показники покращилися: дохід склав 3,493 млрд юанів, а чистий прибуток — 961 млн юанів.

Заступник голови Haifutong Fund Wei Jun перейшов на посаду генерального директора Peng An

Варто зазначити, що нещодавні зміни у керівництві іншого учасника злиття — Haifutong Fund — також відбулися. Заступник генерального директора Wei Jun залишив посаду 30 квітня через робочі обставини. За повідомленнями, Wei Jun найближчим часом приєднається до Peng An Fund на посаду генерального директора.

Згідно з відкритими даними, Wei Jun має ступінь бакалавра з економіки. З липня 1996 року по серпень 2001 року працював у Shenzhen Branch of Bank of Communications, з серпня 2001 року по листопад 2019 року — у відділі міжбанківських операцій у головному офісі China Merchants Bank, де займав посади менеджера відділу нефінансових інститутів, заступника керівника відділу ф’ючерсних розрахунків та заступника керівника міжбанківського клієнтського відділу. У листопаді 2019 року приєднався до Haifutong Fund на посаду заступника генерального директора, працюючи майже 7 років.

Структура керівництва Haifutong Fund включає одного президента та трьох віце-президентів. Крім Wei Jun, посади займають Hu Guangtao та Zhou Xiaobo.

Xie Lebin з 21 квітня 2025 року обіймає посаду голови ради директорів Haifutong Fund, він є віце-президентом Cathay Securities; Ren Zhiqiang приєднався до Haifutong Fund ще у вересні 2017 року і наразі є членом ради директорів та генеральним директором, його досвід роботи у компанії становить майже 9 років, за цей час компанія стабільно зростала.

На початку 2026 року обсяг активів Haifutong Fund становив близько 284,3 млрд юанів, у 2025 році його нефінансовий обсяг зріс на 73,3% і склав 210,3 млрд юанів.

Щодо фінансових показників, то за останні п’ять років доходи та чистий прибуток Haifutong Fund мали V-подібну динаміку. У 2021 році доходи склали 1,638 млрд юанів, чистий прибуток — 530 млн юанів, потім вони знижувалися, а у першій половині 2024 року досягли дна; у 2025 році показники значно зросли до 1,333 млрд юанів доходу та 485 млн юанів чистого прибутку. Коливання результатів зумовлені зменшенням обсягів у сфері цінних паперів, але прорив у сферах ETF та пенсійних послуг сприяв відновленню.

Хоча за розміром Haifutong Fund менший, він володіє «рідкісними активами» — ліцензіями на управління пенсійними фондами, корпоративними пенсійними та соціальними фондами, що робить його цінним активом у регуляторній системі.

У той час як Huaxia Fund має суттєві прогалини у кваліфікації управління корпоративними пенсійними та соціальними фондами, а також у пенсійних послугах, злиття з Haifutong може допомогти заповнити ці прогалини.

Циклічний ефект від «світової злиття» материнської компанії

У січні минулого року Комісія з цінних паперів дозволила Cathay Securities поглинути Haitong Securities, і новий об’єкт — Cathay Haitong Securities — був офіційно зареєстрований. За політикою «один учасник — один контроль», інтеграція Huaxia Fund і Haifutong Fund стала неминучою.

За повідомленнями кількох ЗМІ, злиття двох компаній вже визначено під керівництвом Huaxia Fund. Ще наприкінці березня заступник голови ради директорів Cathay Haitong, Nie Xiaogang, на презентації результатів чітко заявив, що компанія активно просуває процес інтеграції Huaxia Fund і Haifutong Fund, досліджує можливі варіанти, оцінює переваги та взаємодоповнюваність сторін, і продовжує працювати над розробкою відповідних планів.

Згідно з останніми змінами у керівництві, ця інтеграція рухається у напрямку «Huaxia керує, Haifutong зберігає частковий контроль»: спочатку буде здійснено об’єднання юридичних осіб, а ліцензії на пенсійні та інші цінні папери залишаться у дочірніх компаніях або спеціалізованих підрозділах, щоб зберегти їх цінність.

Призначення Fang Yitian на посаду генерального директора Huaxia Fund саме для цієї складної «змішаної» ліцензійної структури, з досвідом у «злиттях і поглинаннях + бізнес-активізація», — це стратегічний хід. Його досвід у перетворенні середніх за розміром відкритих фондів у лідерів галузі, особливо у процесі інтеграції великих активів, може бути більш цінним, ніж просто масштабний досвід.

Якщо дві компанії просто об’єднаються, новий суб’єкт з управлінським обсягом понад трильйон юанів стане ще одним гігантом у галузі відкритих фондів.

Яким би не був темп цієї реорганізації, керівництво має знову побудувати свою конкурентоспроможність у платформі з активами на трильйон юанів, і результати цієї трансформації залишаються невідомими — час покаже.