Американський ринок прогнозних ETF зазнає затримки! 24 продукти стикаються з конфліктом інтересів через статус «радника сина Трампа»

Американська комісія з цінних паперів та бірж відкладає розгляд 24 прогнозних ринкових ETF, регулятор зосереджує увагу на алгоритмах ціноутворення, моніторингу ймовій інформаційній прозорості, а також статусі радника Трампа, що викликає дискусії щодо конфлікту інтересів.

Американська комісія з цінних паперів та бірж (SEC) на початку травня відклала розгляд 24 ETF, що слідкують за ринками прогнозів Kalshi, Polymarket та інших, та вимагала від емітентів додаткових деталей щодо механізмів продукту та розкриття інформації. За даними CNBC: цей відкладення стосується подачі 24 ETF від таких емітентів, як Bitwise, Roundhill, GraniteShares; аналітики порівнюють цю затримку з багаторічною боротьбою за затвердження фізичних BTC ETF у тому ж році. Основний запит SEC стосується «як алгоритми ціноутворення перетворюються у ціну ETF», «як моніторити ймовірності в реальному часі» та інших операційних деталей.

Затримані 24 ETF: основні емітенти — Bitwise, Roundhill, GraniteShares

Структура ETF, що відкладена SEC:

• Об’єкт: контракти на події на платформах прогнозних ринків Kalshi, Polymarket та інших
• Структура контрактів: двійкові інструменти, при настанні певного результату виплата 1 долар, інакше 0
• Теми: вибори, економічна рецесія, скорочення штату в технологічних компаніях, ціна на нафту, тенденції криптовалют
• Емітенти: Bitwise Asset Management, Roundhill Investments, GraniteShares
• Масштаб: всього 24 ETF, що наразі перебувають на стадії подачі та розгляду, були тимчасово призупинені

Головна цінність цих ETF — «зробити так, щоб роздрібні інвестори могли отримати доступ до контрактів на події без відкриття рахунку на Kalshi або Polymarket». Для інституційних інвесторів та структури ETF також пропонується більш знайома податкова та депозитарна рамка.

Основні питання SEC: алгоритми ціноутворення, моніторинг ймовірностей у реальному часі, механізми розкриття

Конкретні вимоги SEC до емітентів:

• Пояснити, як алгоритми ціноутворення перетворюють прогнозні контракти у ціну ETF
• Пояснити, як моніторити ймовірності у реальному часі та відображати їх у чистій вартості активів (NAV)
• Надати додаткову інформацію про механізми роботи продукту для інвесторів
• Вияснити відповідність між маркетингом продукту та фактичними ризиками

SEC не відхилила ці ETF, а лише продовжила терміни розгляду. Експерти в галузі ETF вважають, що затримка є тимчасовою, SEC просто потребує більше інформації; остаточне схвалення залишається ймовірним, хоча строки можуть бути подовжені.

Син Дональда Трампа — радник Kalshi та Polymarket, а також володіє інвестиціями у Polymarket

Контекст політичної та економічної ситуації:

• Син президента Трампа, Дональд Трамп-молодший (Donald Trump Jr., «Малий Трамп»), є радником Kalshi та Polymarket
• Трамп-молодший також через фонд має інвестиції у Polymarket
• Під час розгляду SEC потрібно враховувати «інтереси родини Трампа» та «незалежність регулювання»

Ця структура співпадає з положеннями про конфлікт інтересів у статті CLARITY Act, опублікованій цього тижня — Білий дім наполягає, що ці положення мають «застосовуватися до всіх посадовців», а не бути спрямованими проти окремих осіб; інтереси родини Трампа у криптовалютах та прогнозних ринках є актуальним полем боротьби у сучасному законодавстві США щодо фінансового регулювання.

Затримка з цим ETF нагадує багаторічний процес затвердження фізичних BTC ETF у 2023 році — вони також зазнали кількох відкладень і були остаточно схвалені лише у січні 2024 року. Термін розгляду прогнозних ринкових ETF може бути схожим, але конкретна дата завершення не оголошена. Наступні ключові події для відстеження: терміни відповіді SEC щодо додаткових документів від емітентів, строки повторної подачі від Bitwise, Roundhill, GraniteShares після внесення змін, а також чи стане зв’язок Трампа-молодшого з платформами предметом публічного розслідування.

• Стаття опублікована з дозволу: «Лінь цінних паперів»
• Оригінальна назва: «SEC відклала 24 прогнозних ринкових ETF: вимоги щодо додаткових документів, увага до статусу радника Трампа»
• Автор оригіналу: Elponcrab