Малий інвестор масово входять у акції чипів на святкування, аналітики попереджають, що зростання вже досягло екстремальних рівнів

Акції чіпів за останні шість тижнів пережили епічний стрибок, а раніше пропущені роздрібні інвестори масово входять у ринок — саме в той момент, коли ринкова оцінка повністю зросла, а технічні індикатори видають рідкісні попереджувальні сигнали.

За останніми даними Morgan Stanley, у минулому тижні чистий обсяг купівлі технологічних акцій роздрібними інвесторами досяг майже річного максимуму, зокрема компанії, що отримують вигоду від хвилі штучного інтелекту, такі як компанії з виробництва пам’яті та апаратного забезпечення, зафіксували другий за величиною за історією потік капіталу.

Індекс напівпровідників Філадельфії (SOX) за останні шість тижнів виріс на 60%, тоді як Nasdaq 100, що складається переважно з технологічних акцій, за цей період піднявся на 25%.

Такий стрімкий ріст робить майже всі індикатори переоціненими. Головний виконавчий директор Roundhill Financial Дейв Мацца зазначив, що повернення роздрібних інвесторів на ринок “саме по собі не є сигналом на пониження, але воно додає палива до вже довгої і починає набирати форму параболічної кривої ринку”.

Кілька аналітиків ринку попереджають, що технічна картина сектору чіпів вже демонструє екстремальні сигнали, і інвесторам слід уважно стежити за ситуацією та захищати свої поточні позиції.

Роздрібні інвестори, що пропустили можливість, починають входити, що викликає побоювання щодо моменту входу

У квітні цього року, коли акції чіпів досягли історичного максимуму, більшість роздрібних інвесторів залишалися в режимі очікування. Тоді побоювання щодо війни в Ірані тимчасово знизили індекс S&P 500 до межі технічної корекції, і багато інвесторів утримувалися від активних дій.

Зараз, на тлі продовження переговорів між США та Іраном і явно покращеного настрою на ринку, роздрібні інвестори почали активно вкладатися у компанії з напівпровідників та апаратного забезпечення, таких як Sandisk, Micron Technology та Intel. За минлий тиждень ці сектори зафіксували другий за історією потік капіталу.

Дейв Мацца зазначив, що цей сезон фінансових звітів підтвердив логіку інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту, і результати роботи напівпровідників та пам’ятевих чіпів не розчарували ринок. “Але дивлячись у майбутнє, ціна ринку все більше орієнтується на ідеальні очікування”. Для роздрібних інвесторів, які зайшли на ринок лише у травні, раптовий поворот тренду може призвести до реальних збитків.

Технічні індикатори світяться червоним, що дуже нагадує ситуацію перед бульбашкою дотком 2000 року

Мовлення технічних аналітиків вже досить суворе. Керівник відділу технічної та макроекономічної стратегії Strategas Securities Кріс Верроне у своєму звіті для клієнтів написав:

“Сектор напівпровідників став абсурдним, у деяких випадках до рівня 1999 року або навіть більшого. Параболічний тренд має свої закони, і ми не можемо передбачити точний момент його розвороту, але позиції слід захищати та контролювати з обережністю.”

Звідси, з відхилення індексу SOX від 200-денної скользячої середньої, ситуація особливо тривожна.

За даними головного технічного стратегa Macro Risk Advisors Джона Коловоса, цей індекс наразі на 57% вище за 200-дневну скользячу середню, і з 1990 року лише двічі досягав такого рівня — у 1995 та 2000 роках, причому останній випадок стався перед крахом інтернет-бульбашки.

Головний інвестиційний директор Newedge Wealth Камерон Доусон також зазначив:

“Напівпровідники безперечно перебувають у стані перепроданості — це найбільший відхил у довгостроковій тенденції з початку 2000 року.”

На ширшому рівні індексу S&P 500, частка компонентів, що торгуються вище за 200-дневну скользячу середню, знизилася з 58% минулого тижня до 53%, тоді як у секторі SOX цей показник сягає 97%. За оцінками дослідників Strategas, ринок переживає структурне звуження “злиття та зростання”.

Боротьба між бичачим і ведмежим трендами: суперцикл штучного інтелекту чи передумови до корекції

Основна суперечка на ринку полягає в тому, чи цей ріст відображає структурне переоцінювання через попит на штучний інтелект, чи це ще один випадок перекупленості у високорегульованих циклічних галузях.

Камерон Доусон визнає, що цей суперцикл, розпочатий у 2023 році, “є найбільшим за масштабом і тривалістю в історії галузі, і ринок довго його недооцінював”, але вона все ж вважає сектор напівпровідників циклічною галуззю:

“Зрештою, попит знизиться, і це не питання ‘чи’, а ‘коли’.”

Джон Коловос також підкреслює дилему між надмірною купівлею та продажем:

“Можливо, що імпульс до зростання триватиме довше, ніж очікується, але якщо інвестори раніше покинуть ринок через перекупленість, вони ризикують пропустити значний потенціал зростання; з іншого боку, ті, хто слідує за трендом і тримає позиції, ризикують втратити контроль, якщо тренд раптом зміниться.”

Голова глобальної стратегії акцій Barclays Александр Алтман вважає, що зараз зарано робити ставки на завершення цього тренду. Він зазначив, що останнім часом отримує багато запитів від клієнтів щодо продажу акцій чіпів, але, на його думку, ознаки надмірної ейфорії ще не настільки поширені, щоб вважати цю ситуацію завершеною.

Попередження про ризики та відмова від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — підвищена увага. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач самостійно оцінює відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. Відповідальність за інвестиції несе сам користувач.