Застій між США та Іраном та стрімке зростання цін на нафту ускладнюють ситуацію, ймовірність підвищення ставки ФРС у червні зросла до 60%

Гонконгські фінансові новини — У понеділок (11 травня) в європейський час, японська йена щодо кошика основних і вторинних валют знизилася по всьому спектру. Інвестори через побоювання відновлення конфлікту з Іраном переключилися на купівлю долара США як активу-укриття, що спричинило подальше віддалення йени від тримісячного максимуму щодо долара, зафіксованого раніше. Цей рух був зумовлений тим, що США офіційно відхилили відповідь Ірану на пропозицію миру.

Зі зростанням світових цін на нафту ринок знову побоюється зростання інфляційного тиску, з яким стикаються регулятори Банку Японії, що може спонукати їх до короткострокового підвищення ставок, але конкретні дії ще залежать від додаткових даних від четвертої за величиною економіки світу.

Сьогодні долар США щодо йени піднявся приблизно на 0,3%, до 157,12 йен, відкрившись на рівні 156,55 йен. Індекс долара у понеділок піднявся приблизно на 0,11%, відновивши зупинену п’ятничну тенденцію зростання, що відображає посилення долара щодо кошика світових валют.

Переговори між США та Іраном зайшли у глухий кут

Президент США Дональд Трамп у соцмережах оголосив, що він повністю відкидає відповідь Ірану, передану через посередника з Пакистану. За повідомленнями іранських ЗМІ, пропозиція Ірану включає: припинення війни на всіх фронтах (включно з Ліваном), зняття морської блокади портів Ірану, дозволи Ірану керувати Ормузькою протокою, отримання компенсацій за війну в обмін на подальші переговори щодо ядерної програми. Президент Ірану Махмуд Пезешкіан жорстко заявив, що Іран «не піддасться ворогам», і підкреслив, що переговори не означають поступки «жадібності Трампа». Прем’єр-міністр Ізраїлю Біньямін Нетаньяху у телевізійному інтерв’ю зазначив, що війна ще триває, оскільки «ще багато роботи попереду, щоб її завершити».

Світові ціни на нафту стрімко зростають

У понеділок на відкритті світові ціни на нафту зросли більш ніж на 5%, наближаючись до багатотижневих максимумів, оскільки ринок побоюється подальшого закриття Ормузької протоки та тривалих перебоїв у постачанні нафти. Зростання цін на нафту без сумніву знову підпалює побоювання щодо прискорення інфляції, що може спонукати світові центробанки до короткострокового підвищення ставок — різкий поворот у порівнянні з очікуваннями зниження або тривалого утримання ставок перед війною.

Перспективи щодо японських ставок

Зі зростанням цін на нафту ринок оцінює ймовірність підвищення Банком Японії ставки на 25 базисних пунктів у червні з 55% до 60%. Щоб переоцінити ці ймовірності, інвестори очікують на публікацію додаткових даних щодо інфляції, рівня безробіття та зарплат у Японії.

У звіті ING від 8 травня зазначається, що, незважаючи на невизначеність у ситуації на Близькому Сході, реальні зарплати в Японії у березні зросли вже третій місяць поспіль, а результати переговорів щодо зарплат навесні перевищили 5% — це збільшує ймовірність підвищення ставки у червні.

Аналітики Daiwa Securities вказують, що у майбутньому Банку Японії можливо скоординувати підвищення ставок із заходами Мінфіну щодо валютного ринку, подібно до операцій 2022 та 2024 років. Варто звернути увагу на те, чи згадає міністр фінансів США Джанет Йеллен під час візиту цього тижня про необхідність посилення монетарної політики Банку Японії для стабілізації валютного ринку.

Стратеги Goldman Sachs у найновішому звіті підвищили прогноз доходності 10-річних державних облігацій Японії, цільовий рівень на кінець року з 2,0% до 2,5%, а ціль на кінець наступного року — до 2,25%. Goldman Sachs вважає, що внутрішній інфляційний тиск, фіскальні ризики та глобальне зростання доходностей разом створюють тиск на середню частину кривої доходності.

Загалом, основна суперечність у поточному русі йени полягає у протистоянні між: потоками капіталу у безпечні активи через геополітичні ризики (негатив для йени) та очікуваннями підвищення ставок через зростання цін на нафту (позитив для йени). У короткостроковій перспективі переважає ризикова істерія, йена тисне вниз. Однак, якщо ймовірність підвищення ставок у червні зросте до 60%, і якщо подальші дані щодо інфляції в Японії перевищать очікування, йена може отримати шанс на відскок. Ринок уважно стежитиме за сигналами політики Банку Японії та розвитком ситуації між США та Іраном.

За київським часом 11 травня о 16:11 долар США щодо йени становив 157,09/10.