Майже два роки минуло з моменту випуску токенів Magic Eden, як змінився ринок. Чесно кажучи, різниця між очікуваннями та реальністю досить велика, і це моя щира думка.

Спочатку Magic Eden мав домінуючу силу в екосистемах Solana та Bitcoin. Він займав понад 80% ринку в NFT-ринках Bitcoin Ordinals та Runescape, а також отримував щомісячний дохід від комісій за транзакції у розмірі 2,8 мільйона доларів, що було на рівні лідерів галузі. Але зараз ціни на токен ME різко впали з 3 доларів до 0,12 долара. Ринкова капіталізація циркулюючих токенів становить 62,26 мільйона доларів, а повна розведена капіталізація — 121,11 мільйона доларів, що свідчить про значне зменшення.

Причиною цього падіння є не лише загальний спад ринку, а й більш глибокі проблеми. Magic Eden дійсно сильний у сферах Solana та Bitcoin, але у величезному ринку Ethereum він залишається другорядним гравцем. Конкуренція з міцною позицією великих NFT-платформ та низькими комісіями інших платформ ускладнює залучення користувачів Ethereum.

Дизайн токеноміки також, чесно кажучи, не є особливо інноваційним. Загальний обсяг постачання ME становить 1 мільярд, але початковий реліз охоплює лише 12,5%. Водночас, частки у спільноті — 37,7%, внески — 26,2%, стратегічні партнери — 23,6%, — мають великі запаси для майбутнього розблокування. Якщо ці токени будуть розблоковані в середньостроковій перспективі, це створить значний тиск на ціну. У періоди слабкого попиту на ринку це може призвести до ще більшого зниження ціни.

Щоб вижити, Magic Eden потрібно не просто покращити модель комісій за транзакції. Після охолодження інтересу до Bitcoin Ordinals потрібно створювати нові постійні проєкти та підвищувати залученість користувачів. Також необхідно посилювати конкурентоспроможність у Ethereum. Зараз Magic Eden дійсно сильний у сферах Solana та Bitcoin, але цього недостатньо для домінування на всьому ринку.

Інвестори ставляться до цього з обережністю. Оцінка PER 50 ще високою, враховуючи доходи у 60 мільйонів доларів за минулий рік. Поки ринок не переконається у довгостроковій прибутковості Magic Eden, відновлення ціни токена може бути важким.