Одна з найтаємничіших особистостей у світі інвестицій Кремнієвої долини — Пітер Тіль. Простежуючи його шлях, ми бачимо не просто історію успіху інвестора, а переформатування самої структури влади.

У другій половині 1990-х років його зв’язки з консервативним студентським журналом Стенфордського університету згодом переросли у імперію, яка сколихнула Кремнієву долину. Зустріч Тіля з Кеном Хоулі та участь Люка Носека поступово збирали ядро команди, що стала основою Пейпал-мафії.

У часи PayPal Тіль зазнав конфлікту з Майклом Моріцем. Коли він пропонував короткі продажі, передбачаючи макроекономічні тенденції, Моріц категорично заперечував, але пізніше ринок зазнав краху, і передбачення Тіля підтвердилися. Це принизливе поразка стало рушієм для створення Фаундерс Фанд.

Отримавши 60 мільйонів доларів прибутку від купівлі PayPal, Тіль вирішив не просто збільшувати статки, а систематизувати свою інвестиційну філософію. Паралельно з макроінвестиціями у Clarium Capital він почав перетворювати разові ангельські інвестиції у професійний венчурний капітал.

У 2004 році, з початковим капіталом у всього 50 мільйонів доларів, створюється Clarium Ventures (згодом Фаундерс Фонд), і Тіль сам вкладає 38 мільйонів доларів із власних коштів — незвичайне рішення для того часу. Інституційні інвестори ігнорували такі малі фонди, навіть Стенфордський університет відмовився інвестувати.

Проте його передбачення швидко підтвердилися. Інвестиція у Palantir, засновану у 2003 році, спочатку була відкинута через повільність державних закупівель, але її високо оцінили у ЦРУ через In-Q-Tel, що сприяло стрімкому зростанню. На грудень 2024 року активи становили 30,5 мільярдів доларів, а рентабельність — 18,5-кратна.

Більш символічною стала інвестиція у Facebook. Влітку 2004 року, за рекомендацією Ліда Хоффмана, Тіль зустрівся з 19-річним Марком Цукербергом і вирішив інвестувати 500 тисяч доларів у конвертовані облігації. Умови були простими, але ця інвестиція принесла понад мільярд доларів особистого прибутку. Як Фаундерс Фонд, він згодом інвестував ще 8 мільйонів доларів і отримав 3,65 мільйонів доларів прибутку.

Участь Шона Паркера, члена Пейпал-мафії, змінила політику фонду. У другому раунді залучення у 2006 році Стенфордський університет вперше став головним інвестором, і сума зросла до 227 мільйонів доларів. Частка Тіля зменшилася з 76% до 10%, і фонд став справжнім інституційним гравцем.

Найбільша ставка Фаундерс Фонду — інвестиція у SpaceX у 2008 році. Тоді компанія зазнала трьох невдач у запуску, і галузь була у песимістичних настроях. За керівництва Носека було вирішено вкласти 20 мільйонів доларів, що становило близько 10% другого раунду. Багато LP вважали це безумством.

Проте, віра Пейпал-мафії у Маска та його технології зробила цю інвестицію однією з найуспішніших у історії фонду. За 17 років було вкладено 671 мільйон доларів, і у грудні 2024 року, під час викупу власних акцій, активи сягнули 18,2 мільярдів доларів, забезпечивши 27,1-кратний зиск.

Ядро інвестиційної філософії Тіля — теорія «потреби наслідувати» Жирара. Він вважає, що потрібно шукати компанії, що вирішують унікальні проблеми, а не ті, що просто копіюють успішне. Успішні компанії — це ті, що отримали монопольне становище. З цієї позиції, у час, коли венчурний капітал захоплюється імітацією соціальних продуктів, Тіль звернув увагу на хардтек — світ атомів.

«Заснований на принципі «пріоритету засновника», Фаундерс Фонд був революційним для свого часу. У Кремнієвій долині раніше інвестори активно втручалися у керівництво і звільняли засновників. Ми ж навпаки — ніколи не звільняємо засновників», — говорив Тіль. Це — філософія, що виникла з досвіду Пейпал-мафії.

У 2007, 2010 і 2011 роках три фонди показали найкращі результати у історії венчурного капіталу: відповідно 26,5, 15,2 і 15 разів загального повернення. Це стало результатом поєднання стратегічного мислення Тіля, фінансового моделювання Хоулі, креативності Носека і глибокого розуміння інтернет-продуктів Паркера.

Фаундерс Фонд, створений Пейпал-мафією, став не просто інвестиційним фондом, а перетворився на інструмент перерозподілу влади у Кремнієвій долині. Як шахіст, що передбачає 20 ходів наперед, Тіль і цю імперію будував з розрахунком і точністю.