Нещодавно я побачив на Polymarket прогнози щодо президентських виборів у США 2028 року і виявив дуже дивну ситуацію.

Трейдери, здається, особливо люблять ставити на тих кандидатів, які майже не мають шансів перемогти. Хоча Маск зовсім не має права балотуватися (оскільки він не народжений у США), його ставки на Polymarket сягнули 23 мільйонів доларів. Так само не маючи відповідних кваліфікацій, мер Нью-Йорка Зоран Мамдані залучив 18 мільйонів доларів у торгах. І це ще не все: баскетбольна зірка Леброн Джеймс, знаменитість Кім Кардашьян — ці особи взагалі не входять до списку кандидатів, а обсяг торгів відповідно досяг 48 мільйонів і 34 мільйонів доларів.

Ще більш дивно те, що кандидати з ймовірністю перемоги менше 1% вже зібрали сумарно близько 386 мільйонів доларів, що становить понад дві третини всього обсягу торгів на ринку виборів 2028 року. Це означає, що більшість коштів спрямовані на тих кандидатів, які найменше ймовірно виграють.

Моя перша реакція була: як таке можливо? Але поки я не побачив пояснень від деяких трейдерів, я зрозумів — Polymarket скоро запустить власний токен і планує провести роздачу. Багато хто припускає, що кількість отриманих токенів може залежати від загальної активності торгів. Іншими словами, навіть якщо ти ставиш на Маска як президента — що навряд чи станеться — достатньо просто зробити багато транзакцій, щоб збільшити свою частку токенів. Таким чином, створення великої кількості транзакцій за невеликі гроші стає своєрідним «фальшивим» способом підвищення активності.

Офіційно Polymarket підтвердив існування токену та роздачі, але щодо механізму розподілу тримався мовчазно. Ця невизначеність викликає підозру.

Цікаво, що ситуація на конкурентах Polymarket — Kalshi — зовсім інша. У їхньому ринку президентських виборів торги явно зосереджені на популярних кандидатах. Частка Марко Рубіо на Kalshi становить 10.6%, тоді як на Polymarket — лише 1.7%. Тим Вальц на Kalshi має 0.7%, але на Polymarket — аж 7.4%. Ті, хто найбільше торгує на Polymarket, на Kalshi взагалі не представлені.

Ці великі розбіжності свідчать про те, що модель торгів на Polymarket, ймовірно, має проблеми. Зовні здається, що користувачі просто роблять прогнози, але насправді багато хто може просто штучно підвищувати обсяг торгів для майбутньої роздачі токенів. Засновники платформи раніше називали себе «глобальним механізмом правди», але тепер ця ситуація більше нагадує лабораторію з експериментами з токеновою економікою.