Річна загальні збори акціонерів Berkshire Hathaway розпочалися у суботу в Омасі, і це стало великим поворотним моментом за 60 років. Що привернуло увагу, так це те, що Воррен Баффетт нарешті зробив крок назад із публічної сцени, а генеральний директор Грег Ейбел вперше взяв на себе ведення сесії питань і відповідей.

Це насправді досить символічний момент. Баффетт, якому 95 років, залишився головою ради директорів, але Ейбел взяв керівництво, а топ-менеджери BNSF залізниці та NetJets виступили на сцені. Це означає, що вплив Berkshire вже не залежить від особистої харизми окремої особи, а переходить до більш децентралізованої системи управління.

За результатами першого кварталу операційний прибуток склав 11,346 мільярдів доларів, що на 18% більше порівняно з минулим роком. Особливо зросли прибутки від страхових операцій — на 28%, а BNSF залізниця показала зростання на 13%. І найважливіше — готівкові резерви досягли рекордних 397 мільярдів доларів, що є сигналом, що Berkshire готується до нових великих інвестиційних можливостей.

Стратегія портфеля Ейбела також викликає інтерес. Він називає Apple, American Express, Moody’s і Coca-Cola «чотирьох ядерних» компаній і зосереджує основні інвестиції саме на них. Крім того, він підкреслив важливість інвестицій у п’ять великих японських торгових компаній. Це зберігає основну політику портфеля Баффета, але з додаванням власної точки зору Ейбела.

Щодо ставлення до штучного інтелекту — це також символічно. Ейбел заявив, що «не прагне до AI заради AI», дотримуючись цінностей, що не піддаються моді, і зосереджуючись на цінності інвестицій. Після цього було показано відео з глибоким фейком Баффета, що викликало серйозні дискусії щодо кібербезпеки AI. Це був не просто розважальний елемент, а спосіб показати акціонерам реальні загрози, з якими стикаються сучасні компанії.

Що також привертає увагу — це глибина управлінського складу. Ейбел підкреслив, що «оточений чудовими людьми», і згадав таких талановитих менеджерів, як Джейн, Джонсон і Фармер. План спадкоємності також чітко сформульований, і рада директорів знає про ключові посади для передачі.

Щодо митних тарифів і геополітичних ризиків — кожна дочірня компанія адаптується і реагує відповідно. Хоча існує невизначеність, децентралізована структура Berkshire має стійкість до таких викликів.

Загалом, цього року збори акціонерів продемонстрували поєднання стабільності та розвитку портфеля Баффета. Новий CEO поважає спадщину попередника, але додає власний операційний погляд. З готівкою та казначейськими облігаціями на 397 мільярдів доларів Berkshire залишається в очікуванні великих можливостей. Як саме ця готівка буде функціонувати у разі нерівновагих ринкових умов — це стане найважливішим для інвесторів.