Я щойно прочитав цікавий аналіз щодо того, що відбувається з Біткоїном, і порівняння, яке робить Майкл Сейлор із історичним циклом iPhone. Головна ідея полягає в тому, що Біткоїн може проходити через те, що пережила Apple багато років тому: той «долині відчаю», коли всі сумнівалися у продукті, перш ніж він нарешті злетів.

Цікаво, як ринки працюють подібним чином через різні технології. Коли вийшов iPhone, багато критиків казали, що це провал, що він ніколи не зможе конкурувати з BlackBerry. Але Apple знала щось, чого ще не розумів ринок. Тепер ти саме бачиш те саме з Біткоїном: опоненти продовжують наполягати, що це невдалий експеримент, тоді як ті, хто розуміє довгострокову тезу, просто накопичують.

Мене дивує, як спекулятивна поведінка ринку в ці моменти породжує похідні від корови, розумієте? Багато трейдерів грають із кредитним плечем, створюючи різноманітні похідні від корови на ринках ф’ючерсів, реагуючи на шум дня без справжнього розуміння більш широкого циклу. Це типово для проміжних фаз прийняття трансформуючих технологій.

Сейлор по суті каже, що більшість так зосереджені на короткостроковому шумі, що втрачають з виду те, що насправді відбувається. Похідні від корови з’являються, коли є невизначеність, і саме це ти зараз бачиш у крипті: масова спекуляція, ліквідації, паніка. Але якщо подивитися на історичний патерн iPhone, це цілком нормально.

Цікаво, що поки ринок продовжує створювати ці похідні від корови та шукати швидкі прибутки, реальна інфраструктура Біткоїна продовжує зміцнюватися у тлі. Інституційне впровадження, технічні покращення, нові кейси використання. Все це триває, поки спекулянти грають із похідними від корови.

Загалом, це нагадування про те, що справжні технологічні цикли набагато довші за цикли уваги трейдерів. Якщо у вас є терпіння, як у Apple у перші дні iPhone, ви, ймовірно, будете в кращій позиції, ніж ті, хто одержимий кожним щоденним рухом ціни.