Економісти попереджають: вирішення проблеми американського державного боргу коштуватиме 827 мільярдів доларів

Чому стратегія зменшення боргу після війни сьогодні втрачає свою ефективність?

Звіт Інституту Като (Cato Institute) вказує, що попередні засоби контролю боргу більше не працюють, США опинилися у безпрецедентній фінансовій кризі. Джерело зображення: Brendan SMIALOWSKI / AFP via Getty Images

Останній звіт показує, що щоб уникнути подвоєння обсягу державного боргу до 2054 року, США потрібно скоротити витрати або збільшити податки на 8270 мільярдів доларів, що приблизно відповідає річним витратам на оборону США.

Аналітичний центр Като минулого середу опублікував звіт, у якому зазначається, що для підтримки співвідношення боргу до внутрішнього валового продукту (ВВП) США на рівні 98% у 2024 році, країна має скоротити витрати або збільшити податки на 2,87% ВВП, що становить близько 8270 мільярдів доларів. Ця сума близька до запитів на оборонний бюджет США: у 2026 фінансовому році — 8920 мільярдів доларів, у 2025 — 8500 мільярдів доларів.

Зараз обсяг державного боргу США вже досяг 39 трильйонів доларів і, за прогнозами, буде зростати далі. Минулого року Трамп підписав Закон «Великий і красивий», який підвищив ліміт боргу приблизно на 5 трильйонів доларів. Хоча цей закон зменшив витрати на медичну допомогу, продуктові талони та інші соціальні програми, дефіцит бюджету США, за прогнозами, залишиться на рівні 1,9 трильйона доларів.

Зараз проблема боргу продовжує погіршуватися: у цьому році витрати на обслуговування боргу перевищать 1 трильйон доларів, перевищуючи військові витрати, що ставить США на межу небезпечної «боргової спіралі». За п’ять років витрати на обслуговування боргу США, за прогнозами, перевищать зростання ВВП. Високий борг і зростання відсоткових ставок ще більше погіршують фінансову ситуацію. Внаслідок цього Moody’s минулого року знизив кредитний рейтинг довгострокового державного боргу США.

_****

Порівняння боргу та військових витрат

****_

Хоча у 2024 році співвідношення боргу США до ВВП нижче за історичний максимум у 106% після Другої світової війни (коли військові витрати сягнули рекордних показників у структурі державних витрат), старший дослідник Брукінгського інституту та співавтор цього звіту Вільям Гейл (William G. Gale) зазначає, що ключовий інструмент регулювання, застосовуваний урядом у той час, сьогодні вже не працює.

“У період після війни протягом сорока-п’ятдесяти років ми фактично зменшували частку оборонних витрат у ВВП з приблизно 9%,” — сказав він у інтерв’ю журналу Fortune. Хоча за останні роки витрати на оборону зросли, через значне економічне зростання США після війни, у 2024 році частка витрат на оборону у ВВП становитиме лише 3,4%. Гейл зазначає, що тепер вже неможливо повторити військову модель минулого, щоб масштабно скоротити військові витрати.

“Ми вже не можемо повторити шлях минулого,” — сказав він, — “не можна зменшити частку витрат на оборону у ВВП з 3% до -3%,” оскільки частка витрат на оборону у ВВП не може бути від’ємною, хіба що уряд отримує прибуток від військових активів, що перевищує військові витрати.

Хоча скорочення військових витрат не здатне кардинально вирішити проблему боргу США, це безумовно крок у правильному напрямку. Однак Трамп іде протилежним шляхом: його пропозиція бюджету на 2027 фінансовий рік передбачає 1,5 трильйона доларів витрат на оборону, що перевищує пікові показники військових витрат часів війни у В’єтнамі, Рейганівській епосі та інших періодах після Другої світової.

_****

Реальні труднощі у подоланні боргової кризи

****_

Щоб зупинити безперервне зростання обсягу державного боргу, єдиний можливий шлях — впровадження низки політично суперечливих заходів: підвищення податків і скорочення витрат.

“Ми зараз перебуваємо у невідомих водах,” — сказав Гейл, — “необхідно розглянути варіанти підвищення податків і суворо контролювати темпи зростання витрат.”

Трамп активно просував ідею вирішення боргових проблем через інші механізми, зокрема через свою тарифну політику, і минулого року заявив, що ця стратегія “допомагає скоротити бюджетний дефіцит цього року більш ніж на 25%.”

Але експерти з бюджету не підтримують цю ідею.

Високопосадовець Інституту підприємницьких досліджень США (American Enterprise Institute) та експерт з міжнародної податкової політики Кайл Померлео (Kyle Pomerleau) нещодавно у Fortune заявив:

“Тарифи дійсно можуть принести частину доходів до бюджету, але цього недостатньо для кардинальної зміни фінансового стану США.”

Президент також сподівається на програму “Золота віза,” яка спочатку передбачала мінімальний внесок у 500 тисяч доларів, тепер знижена до 100 тисяч доларів за заявника, щоб швидко отримати громадянство.

“Якщо випустити 100 тисяч таких віз, їхня загальна вартість становитиме 5 трильйонів доларів; якщо продати 10 мільйонів — доходи сягнуть 50 трильйонів,” — заявив Трамп минулого року, — “зараз обсяг державного боргу США — 35 трильйонів доларів, ці доходи допоможуть вирішити боргову проблему.”

Однак за минулий рік США продали лише одну таку візу. (Fortune China)

Перекладач: Чжун Хуейян — Ван Фан

Заявка на включення до списку Fortune

Запрошуємо провідні компанії з усіх галузей подати заявку

Підписка на Fortune

Збираємо стратегії світових 500 найбільших компаній, формуємо китайських бізнес-лідерів