Я спостерігав за тим, як кити рухають криптовалютні ринки, і є одна тактика, яку я все частіше бачу: торгівля спуфінгом. В основному це коли хтось розміщує величезні ордери без реального наміру їх виконувати, лише щоб маніпулювати тим, як інші трейдери читають книгу ордерів. Звучить просто, але досить ефективно.

Справа в тому, що на криптовалютних біржах все видно в реальному часі. Трейдери постійно дивляться на книги ордерів, шукаючи рівні підтримки та опору. Тому з’являється масивний ордер на купівлю або продаж, і багато реагують, думаючи, що це справжня активність. Ринок рухається в напрямку, який хотів спуфер, і саме там він скасовує фальшивий ордер. Гарантований прибуток, поки інші втрачають.

Щоб краще зрозуміти, як це працює: уявіть, що Біткоїн коштує 80,55 тисяч доларів і стикається з сильною опором на рівні 82 тисячі. Спуфер розміщує величезні ордери на продаж навколо цього рівня. Трейдери бачать це, думають, що є значний тиск на продаж і багато з них припиняють купувати. Ціна падає, спуфер скасовує свої фальшиві ордери і забирає різницю. Це може повторюватися кілька разів за кілька хвилин завдяки алгоритмічним ботам, що працюють на швидкостях, недосяжних для людей.

Цікаво, що торгівля спуфінгом також може перетинатися між ринками. Ордери спуфінгу на ф’ючерсах можуть впливати на спотовий ринок і навпаки. Це ціла екосистема координованої маніпуляції.

Тепер, це не завжди працює. Коли на ринку відбуваються різкі рухи, екстремальна волатильність або сильні ралі через FOMO, ці фальшиві ордери можуть заповнитися справжніми. Це найгірше, що може трапитися спуферу, бо він не хотів входити у позицію. Те саме з раптовими падіннями або шорт-сквізами. У такі моменти торгівля спуфінгом стає дуже ризикованою.

З юридичної точки зору, у США це повністю заборонено. CFTC контролює це на ринках ф’ючерсів і акцій, і з Законом Додда-Франка 2010 року саме було криміналізовано спуфінг. Регулятори аналізують повторювані скасування ордерів, наміри за кожним ордером і патерни маніпулятивної активності. У Великій Британії також є суворі регуляції через FCA. Ті, хто порушують, можуть стикнутися з юридичними діями та великими штрафами.

Криптовалютний сектор продовжує еволюціонувати у регулюванні, але світові органи все більше стежать за біржами, шукаючи такі поведінки. І це потрібно, бо вплив реальний. Спуфінг викликає штучні цінові коливання, що руйнують довіру. Малі інвестори втрачають гроші і довіру. Інституції уникають активів, які підозрюють у маніпуляціях. Крім того, він створює штучну волатильність, яка може ліквідувати позиції з кредитним плечем з нічого.

Що потрібно робити — залишатися уважним. Не реагуйте надмірно на раптові рухи в книзі ордерів. Дивіться на ширші індикатори, аналізуйте реальний обсяг, спостерігайте за патернами. Оскільки все стає більш алгоритмічним і автоматизованим, розуміння роботи торгівлі спуфінгом вже не є опціоном, а необхідністю для прийняття обґрунтованих рішень. Прозорість і обізнаність — це те, що зрештою зменшить цю проблему.