Щойно я став свідком цікавого ринкового дебату між двома впливовими голосами у крипто, і це справді підкреслює, наскільки розділені люди щодо того, що саме рухає цінову динаміку Біткоїна.

Отже, ось ситуація: Майкл Сейлор і MicroStrategy активно накопичують сатоші. Вони з минулого року зменшили свою частку з 2,76% до теперішніх 3,9%. Це зростання їхньої частки на 40%. Вони щойно додали ще 255 мільйонів доларів у BTC, що, за словами Сейлора, дорівнює цілому тижню нових пропозицій. Досить дивно, коли задуматися.

Але Петер Шифф ставить очевидне питання: якщо все це купівля не зупинила падіння ціни, чому ми повинні вірити, що так буде і в майбутньому? У нього є рація на перший погляд. В минулорічній конференції Біткоїн торгувався приблизно за 110 000 доларів. Зараз за останніми даними — близько 80 333 доларів. Тож, незважаючи на масове накопичення MicroStrategy, BTC все ж зазнав сильних втрат.

Шифф фактично каже: корпоративна купівля сама по собі не рухає ринок. Він ставить під сумнів, чи матиме значення досягнення Майклом Сейлором 5% володіння пропозицією, якщо загальний тиск на продаж залишатиметься.

Але Сейлор бачить щось інше. На конференції Bitcoin 2026 він говорив про потоки цифрового кредиту, що переходять у цифровий капітал і зрештою у мережу Біткоїна. Він сподівається, що з часом банки, такі як JPMorgan Chase, Citigroup, Morgan Stanley і Barclays, розвиватимуть інфраструктуру та кредитні продукти для Біткоїна, створюючи реальний попит. Не лише через купівлю MicroStrategy, а через те, що вся фінансова система переорієнтовується навколо Біткоїна.

Однак мене особливо зацікавила одна річ: дані бірж показали, що 27 квітня на біржі було переведено 9 905 BTC — найбільший одноденний обсяг за останній місяць. Це зазвичай сигналізує про тиск на продаж. Власники великих обсягів (вовки) склали 70% цих депозитів, що означає, що великі гравці переводять монети на біржі.

Отже, у нас виникає напруга. З одного боку, MicroStrategy та інституційні інвестори накопичують. З іншого — великі власники відправляють монети на біржі. Це справжній тест глибини ринку зараз. Біткоїн торгується біля $80K , але йому важко пройти через опір безпосередньо.

Основна теза Шиффа полягає в тому, що не можна просто припускати, що корпоративне накопичення вирішує проблему ціни. Сейлор ставить на те, що інфраструктура та кредитні механізми, що створюються навколо Біткоїна, формують структурований попит, який зрештою перевищить тиск на продаж.

Особисто я вважаю, що обидва спостерігають за реальними речами. Питання — у часі та масштабі. Якщо ті цифрові кредитні потоки, про які говорив Майкл Сейлор, справді з’являться у масштабі, то так, довгострокова картина може змінитися. Але в короткостроковій перспективі, коли великі власники ліквідовують активи на біржах, це створює тертя незалежно від того, скільки купує MicroStrategy.