#BTCBackAbove80K

Інвестори все частіше обирають біткоїн замість золота для хеджування ризиків, пов’язаних із ослабленням національних валют і геополітикою. До такого висновку дійшли аналітики інвестиційного банку JPMorgan, досліджуючи притоки коштів у біржові фонди (ETF) на базі головної криптовалюти та дорогоцінного металу. Експерти банку відзначили кардинальне розходження у динаміці двох захисних активів, де роздрібні трейдери все частіше обирають біткоїн.
Останніми роками багато криптоінвесторів просувають тезу «цифрового золота», яка полягає в тому, що біткоїн виступає як захисний актив від криз. В основному паралелі з золотом інвестори проводять через дефіцитний характер обох активів. Прихильники біткоїна також відзначають, що золото не може передаватися і зберігатися так само легко, як біткоїн. Однак прямої цінової кореляції між курсами активів не спостерігається, і аналітики все частіше відзначають схожість курсу біткоїна з акціями технологічних компаній.
Травень став третім місяцем поспіль, коли спотові біткоїн-ETF фіксують впевнений притік коштів. Тим часом золоті ETF, навпаки, все ще спостерігають відтоки капіталу, що почалися у березні на тлі загострення конфлікту на Близькому Сході.
Починаючи з березня, динаміка притоків у ETF корелює і з ціновою: біткоїн виріс приблизно на 35% відносно золота до початку травня. Але навіть у цих умовах з початку року золото показало кращі результати за відсотковим зростанням — до 8 травня показник склав майже 10%, до $4,7 тис. за унцію. Ціна біткоїна за той самий період знизилася приблизно на 9%, до $80 тис.
«Це свідчить про те, що роздріб обирає біткоїн замість золота як «ставку на девальвацію» [debasement trade або ставка на девальвацію національних валют] з моменту початку конфлікту на Близькому Сході. Відбувається ротація коштів із золота у біткоїн», — відзначили аналітики Інвестбанку.
Але експерти JPMorgan також вказали на попит на біткоїн і з боку інституційних гравців. На основі даних ринку біткоїн-ф’ючерсів Чикагської товарної біржі (CME) і офшорних для США бірж аналітики побачили ознаки значного зростання інтересу саме з боку інституційних учасників ринку. Ще одним каналом інституційного попиту аналітики називають компанію Strategy (колишню MicroStrategy) Майкла Сейлора.
«Strategy залишається найбільшим корпоративним тримачем біткоїна у світі і нарощує темпи покупок цього року», — зазначається у звіті.
В Інвестбанку припустили, що якщо поточний темп покупок біткоїна збережеться, то Strategy може досягти обсягів покупок близько $30 млрд за підсумками року. На початку травня загальна сума біткоїна, придбаного ними з початку року, перевищила $11 млрд, або майже 146 тис. монет.
Однак сама Strategy не така оптимістична щодо залишку місяців 2026 року. Після виходу фінансового звіту компанії за перший квартал із збитком у розмірі $12,5 млрд Майкл Сейлор допустив продаж біткоїна для покриття зобов’язань перед інвесторами. Тим часом наприкінці 2025 року керівники компанії сформували грошовий резерв, який, за їхніми запевненнями, мав покрити зобов’язання на 2,5 роки.