Отже, цей біотехнологічний фонд просто вивів близько 75 мільйонів доларів акцій Xenon Pharmaceuticals у четвертому кварталі — це досить велике скорочення. Вони зменшили свої великі володіння до приблизно 2,6% портфеля, що чесно кажучи здається стратегічним, а не панічним. Справа в тому, що у Xenon з’являться дані фази 3 у березні щодо їхнього препарату для епілепсії, і це вся історія. Або він працює, і акції, ймовірно, зростуть, або ні — і тоді все швидко стане погано. Акції за останній рік зросли лише на 6%, що важко для біотехнологій. Xenon торгується приблизно за 42 долари з досить широким портфелем — 380 пацієнтів у головному дослідженні, плюс п’ять інших досліджень фази 3. Фонд фактично зменшив розмір, щоб розподілити ризик, а не ставити все на один бінарний сценарій. Розумний хід, чесно кажучи, особливо в біотехнологіях, де один поганий результат може зруйнувати вас. Це змушує задуматися, чи вартий потенційний прибуток концентраційного ризику на даний момент.