Цього тижня я спостерігав за ф'ючерсами на каву, і змішані сигнали цікаві. Арабіка трохи піднялася, але робуста зазнає удару, зараз на найнижчому рівні за 4 тижні. Історія тут досить проста — Бразилія отримує зливи. Мінейрас Жерейш просто зафіксували опади на 17% вище за норму для кінця січня, що звучить добре для майбутнього врожаю, але це тисне на поточні ціни, оскільки трейдери вже закладають більші запаси.

Що насправді є бичачим — це скільки кави виходить на ринок глобально. В'єтнам виробляє рекордні обсяги — їхні експортні показники 2025 року зросли майже на 18% у порівнянні з минулим роком. Бразилія також збільшує прогнози виробництва. Тому, хоча раніше в сезоні ми бачили деяке обмеження запасів, склади ICE зараз відновлюються. Це класичний тиск пропозиції.

Головне питання — чи триматимуться ці прирости виробництва або настануть погодні сюрпризи. На даний момент ринок закладає надлишок, а не дефіцит. Цікаво спостерігати, як це розгортатиметься протягом року.