Щойно я помітив щось цікаве щодо Taiwan Semiconductor, що варто обміркувати. Акції вже зросли на 61% за минулий рік, але чесно кажучи, я вважаю, що тут ще є реальний потенціал.

Перше, що привернуло мою увагу: їхній вплив AI зараз дуже великий. Вони виробляють чіпи для майже всіх ключових гравців у цій галузі — Nvidia, Apple, і так далі. Високопродуктивні обчислення тепер складають 58% їхнього доходу. Але ось що мені справді подобається у їхній моделі — вони не просто їдуть на хвилі AI і сподіваються, що вона не обвалиться. Вони мають диверсифікований виробничий бізнес, який обслуговує смартфони, ігри, різноманітні технології. Тому навіть якщо ажіотаж навколо AI охолоне, у них є інші опори. Це надійна бізнес-архітектура.

Історія прибутковості — це те, що мене справді зацікавило. їхня валова маржа досягла 62,3% у четвертому кварталі 2025 року, порівняно з 59% минулого року. Операційна маржа — 54%, з 49%. Це не просто хороші цифри — вони покращуються. І вони планують збільшити капітальні витрати цього року, щоб задовольнити попит, що, за словами керівництва, історично призводило до сильних циклів зростання. Це той тип реінвестицій, який варто бачити.

Далі — аспект оцінки. Доходи зросли на 26% у порівнянні з минулим роком, прибуток на акцію — на 35%. Це справжнє зростання. І акції торгуються за всього 18 разів прогнозного прибутку. Для компанії з таким профілем прибутковості та траєкторією зростання це здається цілком обґрунтованою точкою входу. Не дешеві, але справедливі.

Що робить їхній виробничий бізнес привабливим для продажу — це те, що вони не прив’язані до жодної однієї тенденції. Вони адаптуються до будь-якої наступної хвилі. Це рідка якість у технологіях. Варто тримати це в полі зору, якщо ви дивитеся на експозицію у напівпровідниках.