Щойно помітив щось, на що варто звернути увагу на поточному ринку — відбитки Ворена Баффета скрізь у портфелі Berkshire, і хоча він відійшов від щоденного підбору акцій, його спадкові активи зараз розповідають цікаву історію.

Дозвольте мені розібрати три позиції, які привернули мою увагу. По-перше, American Express. Ця компанія останнім часом зазнала удару — майже на 20% від свого грудневого піку. Більшість людей панікує через те, що борг споживачів досяг рекордних рівнів (ми говоримо про 18,8 трильйонів доларів боргу домогосподарств у США, з простроченнями, що зросли до майже десятирічних максимумів — 4,8%). Зовні це жорстко для будь-якого кредитора. Але ось у чому справа — Amex не є типовою компанією з кредитних карток. Їхня клієнтська база переважно багата, і розкішні витрати з боку власників карток фактично зросли на 15% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі, майже вдвічі більше за 8% зростання загальної виставленої суми. Відкат може бути вашим входом.

Далі — Constellation Brands. Ворен Баффет увійшов у цю компанію наприкінці 2024 року, і так, вона ще не приносить грошей. Продажі Corona та Modelo стикаються з труднощами — споживання алкоголю в США щойно досягло багатовікового мінімуму — 54%. Звучить тривожно, правда? Але циклічні бізнеси зазвичай відновлюються. Компанія також почала очищати свої активи, продаючи менш прибуткові бренди вина, які просто тягнули доходи вниз. Новий генеральний директор Ніколас Фінк може спричинити поворот у цій ситуації. Це виглядає як гра терпіння.

Тепер — DaVita. Цей оператор діалізу нирок — актив Баффета, який, мабуть, занадто довго залишався у портфелі. Доходи майже не зростають — всього на 5% у порівнянні з минулим роком, але чистий прибуток упав на 17%. Сектор охорони здоров’я буквально стискається через зниження тарифів на відшкодування, і в цьому немає ознак полегшення. Варто зазначити, що Berkshire почала зменшувати цю позицію ще понад рік тому, і новий генеральний директор продовжує цей вихід. Іноді навіть старі ставки Ворена Баффета не витримують випробування часом.

Загальна картина: якщо дивитися, де розміщені розумні гроші, ці три акції говорять вам щось про стійкість споживачів, циклічне відновлення і коли варто обмежити збитки. Варто тримати їх у полі зору.