Постійний ф'ючерс — це те, з чим обов’язково стикається кожен, хто займається фінансуванням. Чи правильно ви розумієте цей механізм, може суттєво вплинути на вашу торгову стратегію.

Говорячи просто, ставка фінансування — це комісія, яка періодично обмінюється між тримачами довгих і коротких позицій на ринку постійних ф’ючерсів. Якщо ставка позитивна, її сплачує сторона, яка тримає довгу позицію; якщо негативна — коротка сторона.

Чому існує така система? Тому що ціна постійних ф’ючерсів відхиляється від спотової ціни. Щоб це виправити, ставка фінансування функціонує так, щоб повернути ціну до її справжнього рівня. Якщо довгі купують активно і ціна ф’ючерса стає вище спотової, ставка стає позитивною, щоб компенсувати цей розрив. Це збільшує навантаження на довгу сторону, автоматично створюючи тиск на продажі. Це механізм для підтримки балансу на ринку.

Ставка фінансування насправді складається з двох компонентів. Один — це відсоткова ставка, яка відображає різницю у вартості позик у базовій та котирувальній валютах. Інший — преміум-індекс, що вимірює різницю між ціною постійного контракту та спотовою ціною. Якщо преміум позитивний, попит на купівлю сильний; якщо негативний — на продаж.

Конкретний спосіб розрахунку залежить від біржі, але, наприклад, на одній великій ф’ючерсній платформі використовується фіксована модель відсоткової ставки, де стандартна ставка становить 0,03% на день. Це виплачується тричі за 8 годин. На торговій платформі можна побачити поточну ставку фінансування та таймер до наступної виплати, тому при триманні позиції варто постійно слідкувати.

Ставка фінансування — це досить важливий для трейдера витратний фактор, і чим довше ви тримаєте позицію, тим більше вона впливає. Особливо слід бути обережним у періоди, коли ставки дуже високі або низькі. Це також може бути сигналом до екстремальних настроїв на ринку — сильного оптимізму або песимізму, і багато трейдерів коригують свої позиції, враховуючи цей показник. Рекомендується добре розуміти, як саме розраховується ставка фінансування на обраній вами біржі.