Carmila SA (CRMIF) Підсумки звіту про прибутки за 2025 рік: сильне зростання доходів та стратегічні ...

GuruFocus News

Пт, 20 лютого 2026 о 12:01 AM GMT+9 3 хв читання

У цій статті:

CRMIF

0.00%

Ця стаття вперше з'явилася на GuruFocus.

Дата випуску: 19 лютого 2026

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, зверніться до повної транскрипції звіту.

Позитивні моменти

Carmila SA (CRMIF) зафіксувала високий рівень заповненості 96,5% із позитивною реверсією 3,8%, що свідчить про сильний попит на її торгові площі.

Компанія досягла зростання чистого доходу від оренди на 8,8%, що склало 403 мільйони, демонструючи міцне зростання доходів.

Carmila SA (CRMIF) підвищила дивіденди на 9% та оголосила про новий викуп 10 мільйонів акцій, що свідчить про прагнення повернути капітал акціонерам.

Компанія успішно інтегрувала Galimau, отримавши 5 мільйонів у вигляді синергії витрат, і підтримує низькі та стабільні фінансові витрати на рівні 3%.

Carmila SA (CRMIF) використовує інновації як стовп росту, з ініціативами, такими як Clickstand і роздрібні медіа, що принесли 27 мільйонів EBITDA у 2025 році.

Негативні моменти

Прогноз компанії на 2026 рік передбачає лише скромне зростання EPS на 2%, що може не відповідати очікуванням інвесторів щодо більшого зростання.

Спостерігається невелике зростання рівня вакантності з 5,1% у 2023 році до 5,7% у 2025 році, що зумовлено стратегічним управлінням вакантністю.

Затримки у реалізації великих проектів, таких як у Франції, через місцеві вибори та регуляторні перешкоди, можуть вплинути на терміни майбутнього зростання.

Carmila SA (CRMIF) стикається з труднощами у відтворенні високих рівнів приросту, які спостерігалися при придбанні Galimau, що може ускладнити майбутні придбання.

Роздрібні продажі у Франції залишилися на рівні, що відображає макроекономічну слабкість і потенційні проблеми з асортиментом орендарів, що може вплинути на переговори щодо оновлення орендних договорів.

Основні моменти Q & A

Увага! GuruFocus виявив 1 попереджувальний знак щодо CRMIF.

Чи є CRMIF справедливо оцінено? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Q: Наскільки ви впевнені у досягненні цілей щодо придбань і наскільки конкурентний ринок? Також, як слід враховувати майбутні придбання у вашому прогнозі? A: Unidentified_1: Ми впевнені у нашій стратегії чистого покупця, орієнтованій на придбання на суму 100 мільйонів євро цього року. Ми бачимо хороші можливості і віримо, що можемо додати цінність через ефективність витрат і мережевий ефект нашої платформи. Майбутні придбання не включені у наш поточний прогноз, але вони сприятимуть більшому зростанню у 2026 році. Ми повідомимо вас, як тільки зможемо.

Q: Чи можете ви надати більше деталей щодо зростання доходів від ініціатив інновацій? A: Unidentified_1: Інновації — це ключовий стовп зростання для Carmila, що характеризується високими маржами та низькою капіталомісткістю. Наші ініціативи, такі як спеціалізоване лізинг і роздрібні медіа, очікується, додадуть 1-2% до зростання. Ми використовуємо партнерства з Carrefour та іншими для покращення наших пропозицій у роздрібних медіа, прагнучи стати провідним гравцем у торгових центрах Франції.

Продовження історії  

Q: Чи передбачаєте ви повернення до рівнів індексації 2017 року або поточні 100 базисних пунктів — це нова норма? A: Unidentified_3: Хоча вплив індексації у 2026 році буде нижчим, ніж у 2025, ми послідовно створювали цінність у різних ринкових умовах. Віримо, що можемо повернутися до рівнів індексації 1,5-2%, але це залежить від ринкових даних. Ми готові працювати в обох сценаріях — з високою та низькою індексацією.

Q: Що спричиняє зростання рівня вакантності і як ви з цим справляєтеся? A: Unidentified_3: Невелике зростання вакантності зумовлене стратегічним управлінням вакантністю, яке зросло з 1,5% до 2%. Це дозволяє нам проактивно керувати реструктуризацією та гнучкими проектами. Ми зосереджуємося на фінансовій заповненості як на найкращому показнику ефективності, обмінюючи пасивну заповненість на стратегічне позиціонування активів.

Q: Чи можете ви детальніше розповісти про потенціал приросту майбутніх придбань порівняно з Gallimo? A: Unidentified_3: Хоча відтворення доходності Gallimo у 9,5% є складним, ми прагнемо до придбань із спредом понад 100-150 базисних пунктів між ціною придбання та оцінкою. Ми зосереджені на створенні додаткової цінності через управління активами, орієнтуючись на стратегічне відповідність з Carmila.

Для повної транскрипції звіту про прибутки, будь ласка, зверніться до повної транскрипції звіту.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації