Нещодавно я дивився на купу проектів RWA, що викладають “ліквідність на ланцюгу”, і почав сумніватися: багато з цієї ліквідності фактично створюється за допомогою маркет-мейкінгу та субсидій, і коли настає час викупу, умови стають як двері, що закривають. Кажучи просто, не лише важливо, чи зможеш ти продати цю серію токенів на DEX, потрібно ще подивитися на вікно викупу, чи є пауза викупу, умови KYC, мінімальний обсяг викупу, хто має право змінювати правила… ці повноваження — як ключі від дверей, хто їх тримає — дуже важливо.

Між тим, між Layer2 щодня сперечаються про TPS, витрати, екосистемні субсидії, але для таких речей, як RWA, справді не важливі ті мізерні комісії, важливо — “чи зможеш ти отримати свої гроші назад згідно з умовами”. Мій нинішній підхід досить простий: спершу переглядаю умови викупу як контракт, потім дивлюся, чи є у адміністратора права на мульти-підпис або чи можна однією командою заморозити, і вже потім вирішую, чи варто ризикувати, навіть якщо це означає пропустити популярність, щоб не потрапити в пастку.