Біткойн-гіганти за два тижні збільшили свої позиції на 41 000 BTC, кількість гаманців з від 10 до 10 000 BTC постійно зростає, а ціна також прорвала середню ціну за ринком True Market Mean. Але дослідження CryptoQuant вказує, що підйом у квітні був повністю викликаний попитом на безстрокові ф'ючерсні контракти, тоді як спостережний попит на спотовому ринку скорочується. Ця розбіжність між зростанням попиту на ф'ючерси та зниженням попиту на спотовому ринку зазвичай з'являється на початку медвежого ринку.

Простіше кажучи, цей підйом більше зумовлений важелем, ніж новими інвестиціями. Як тільки ф'ючерсні позиції будуть закриті, ціна може зазнати корекції. Поточна структура схожа з початком медвежого ринку 2022 року, і це варто враховувати.
З іншого боку, Morgan Stanley вчора збільшила свої володіння на 286 BTC, довжина портфеля досягла 2620 BTC; BlackRock також виступає проти встановлення обмежень OCC щодо токенізованих резервних активів, довгострокова логіка входу інституцій все ще залишається. Але короткостроковий ринковий настрій нейтральний з тенденцією до зниження, ставка фінансування показує високий рівень коротких позицій.
Для інвесторів важливо розрізняти короткострокову волатильність, викликану важелем, та структурний потік капіталу. Збільшення позицій великих гравців є позитивним сигналом, але якщо спекуляція на ф'ючерсах зменшиться, ринок може зазнати очищення. Будьте обережні і не піддавайтеся одному індикатору.
$btc #occ