Круглий економіст закликає Aave підвищити ставки позик у USDC через поглиблення стресу ліквідності

• Реклама -

• Гордон Ляо з Circle запропонував екстрені зміни до Aave, які можуть підвищити максимальну ставку позик у USDC до 50%.

• Цей крок має на меті змусити позичальників погасити борги та залучити новий капітал після п’яти днів стресу через виведення коштів, пов’язаного з наслідками експлойту Kelp.

Недостатність ліквідності USDC у Aave тепер викликає пропозиції з боку зовнішніх учасників, і остання з них є прямолінійною.

Гордон Ляо, головний економіст Circle та керівник досліджень, запропонував екстрену реформу механіки кредитування Aave, яка могла б підвищити максимальну ставку позик у протоколі до 50%.

Мета досить проста. Зробити утримання позик дорогим, змусити деяких користувачів закрити позиції та повернути достатньо капіталу на ринок, щоб застряглі вкладники могли зняти свої кошти.

Пропозиція Circle спрямована на розблокування ситуації

Фонова ситуація — це вже знайома плутанина, спричинена експлоїтом Kelp DAO, який викликав значне зростання позик у стабільних монетах, оскільки користувачі намагалися уникнути пов’язаного з цим ринкового стресу. За словами Ляо, цей попит залишив ринок USDC у Aave суттєво дисбалансованим протягом майже п’яти днів.

Його аргумент полягає в тому, що системі потрібен шок, а не м’який натяк. Різке підвищення максимальної ставки може змусити швидко переоцінити кредитний леверидж і відновити ліквідність. Ляо писав, що вищі ставки сприятимуть погашенню боргів і зроблять протокол більш привабливим для повернення капіталу.

Щонайменше, це теорія. У напружених ринках кредитування ціна часто є найшвидшим важелем.

Користувачі бояться, що лікування може спричинити другу проблему

Не всі підтримують цю пропозицію. Деякі користувачі на форумі управління Aave висловили заперечення, попереджаючи, що такий різкий стрибок у вартості позик може спричинити нову хвилю ліквідацій, а не чисте відновлення.

Це занепокоєння цілком зрозуміле. Коли ставки зростають так різко, користувачі з високим левериджем не завжди закривають позиції у порядку. Деякі просто досягають своїх меж швидше.

Отже, тепер дискусія знову зводиться до знайомого питання DeFi. Коли протокол застряг між недостатністю ліквідності та примусовим зменшенням левериджу, наскільки сильно має прагнути управління до відновлення балансу?

Пропозиція Ляо робить позицію Circle досить очевидною. Краще агресивно переоцінити і відновити зняття коштів, ніж залишити ринок у замороженому стані. Чи погодяться користувачі Aave, можливо, залежить від того, скільки болю вони вважають протокол здатним витримати, перш ніж фікс ліквідності почне виглядати як подія ліквідації сама по собі.