FOMC не знижує ставки, Баєвл повертається, але не йде у відставку — Биткоїн захист 75k

一、відсоткова ставка залишається незмінною, але розбіжності побили 34-річний рекорд

Китайський час 30 квітня о ранку Федеральний резерв опублікував рішення засідання FOMC у квітні. Фондова ставка залишилася на рівні 3,5% до 3,75%, третій раз поспіль без змін.

Це цілком відповідало очікуванням ринку. Те, що справді здивувало ринок, — це результати голосування.

З 12 членів комітету 4 проголосували проти. Це найвищий рівень опозиції з 1992 року на засіданнях Федерального резерву[1].

Як саме вони виступили? Розділилися на дві групи.

Одна — директор Міран, який з вересня минулого року, з моменту приєднання до ФРС, постійно вимагав зниження ставки. Цього разу він знову наполягав на зниженні на 25 базисних пунктів.

Інша — три голови регіональних відділень ФРС — Хамак, Кашкары та Логан. Вони підтримували збереження ставки, але виступали проти збереження у заяві фрази про «м’яку політику». Це так званий «м’який нахил», — фраза, яка вже два роки використовується: якщо з’являться ризики, комітет готовий коригувати монетарну політику. Три вони вважають, що ця фраза натякає на більшу ймовірність зниження ставки, ніж її підвищення, і зараз не слід залишати цей сигнал[1].

Простими словами: одні наполягають на зниженні ставки, інші — на тому, щоб прибрати цю опцію з порядку денного.

Обидві позиції кардинально протилежні, але висновки — однакові: проти.

Ось у чому зараз ситуація у ФРС. Дві сили тягнуть у протилежні напрямки, і важко знайти вихід.

Розглянемо зміни у формулюванні заяви. ФРС змінила опис інфляції з «злегка вище цільового» на «залишається переважно високою», чітко зазначивши, що частково це зумовлено недавнім зростанням світових цін на енергоносії. Розвиток ситуації в Близькому Сході офіційно внесено до джерел високої невизначеності економічних перспектив[2].

Пауелл на прес-конференції сказав одне важливе слово: «Обидві місії мають ризики». Не можна сказати, що інфляція вже повністю під контролем, і не можна заперечувати, що ринок праці потребує підтримки. Ризики з обох боків потрібно контролювати, і політика може залишитися без змін[1].

二、після різкого падіння — хто купує?

Генеральний директор Hyblock Шубх Варма помітив важливі дані — співвідношення ордерів купівлі та продажу на глобальних біржах після FOMC зросло до 0,3, що є одним із найвищих показників цього року. Водночас, відкриті позиції зменшуються під час падіння, а ставка фінансування залишається нейтральною[2].

Він зробив висновок: це класична реакція після FOMC — коригування позицій і «охота за стопами», а не масовий продаж через віру. BTC швидко відновив втрачені позиції за кілька годин, що свідчить про підтримку знизу[2].

Дані на блокчейні від Glassnode підтверджують цю ідею з іншого боку. Трейдери збільшили короткі позиції перед FOMC, але різниця між обсягами торгів у спотовому та ф’ючерсному ринках зросла у розходженні — це свідчить про зростання левериджованих коротких позицій, але власники спотових активів не панікують і не продають[3].

Проте, Glassnode також зазначає, що BTC наразі застряг нижче середнього рівня ринку. 65-70 тисяч — це міцна зона підтримки, але слабкий попит заважає формуванню стійкого відскоку[3].

Простими словами: хтось хоче знизити ціну, але не може; хтось хоче підняти — теж не може. BTC коливається біля 75k, очікуючи наступного каталізатора.

三、Пауелл відступає, але не йде — перша за з 1948 року

Що цікавіше за сам засідання FOMC, — це слова Джерома Пауелла на останній прес-конференції:

«Після завершення терміну повноважень 15 травня я залишуся членом ради ще деякий час. Планую залишатися скромним».

Що це означає? Термін повноважень Пауелла — 14 років, він закінчується у січні 2028 року. Він обрав залишитися членом ради після відставки з посади голови — це вперше з 1948 року, коли президент США призначив голову ФРС так зробив[4].

Зазвичай, майже всі голови ФРС після відставки йшли у відставку з ради одночасно. Пауелл порушив цю 78-річну традицію.

Чому?

Відповідь — у розслідуванні Мін’юсту США. Раніше Мін’юст розпочав кримінальне розслідування щодо реконструкції головного офісу ФРС — саме Пауелл ініціював цю справу, передавши її до контролю ФРС. 24 квітня розслідування закінчилося. Пауелл чітко заявив: «Я не покину раду, доки розслідування не завершиться повністю»[4].

Це демонструє його позицію — він захищає незалежність ФРС.

Одночасно, Кевін Верш вже 29 квітня отримав підтримку Сенату — 13 голосів «за» проти 11[1], і очікується, що 11 травня його офіційно затвердять Сенатом, і він стане новим головою ФРС.

Це означає, що з середини травня у ФРС з’явиться незвичайна ситуація: новий голова Верш керуватиме рішеннями, а старий — Пауелл — залишиться у раді у статусі звичайного члена.

四、Чи повториться «прокляття» нового голови?

Крипто-аналітик CRYPTOWZRD нагадує історичний закон: кожного разу, коли призначають нового голови ФРС, Bitcoin зазвичай коригується кілька місяців[6].

Що сталося у 2022 році, коли Пауелл залишився на посаді? У травні 2022 року почалася циклічність підвищення ставок, і BTC з 40k впав до 16k до кінця року. А у 2018 році, коли Пауелл вперше став головою, — BTC з 17k впав до близько 3k.

Звісно, історія не повторюється дослівно. Контекст Верш відрізняється — ставки вже на рівні 3,5-3,75%, і ринок очікує початку зниження у другій половині року. Але темп і час залишаються невизначеними.

Верш пройшов голосування у Сенаті з 13-11, що вже свідчить про суперечливість його політичної позиції. Ринок уважно стежитиме за його першими заявами — чи продовжить він обережну політику Пауелла, чи дасть більш «м’які» або «яструбині» сигнали.

Віллі Ву оцінює короткостроковий рух BTC і каже: потрібно закритися вище 79k (середня ціна для інвесторів), щоб підтвердити відновлення. Його ймовірність — лише 30%[1].

五, Значення рівня 75k

З технічної точки зору, рівень 75k має кілька значень:

• Це місце розташування 20-денних EMA і SMA

• Це рівень, де перед FOMC спробували прорватися медведі, але не змогли закріпитися

• Це точка, де ринок перейшов від «продай новини» до переоцінки ситуації

Якщо BTC зуміє утриматися вище 75k і поступово повернутися у діапазон 76,5k–77k, то відновлення може тривати. Якщо ж знову впаде і протестує 70k або навіть 65k, — це означає, що ринок потребує більше часу для усунення невизначеності щодо політики Верш.

Дані Glassnode вказують на підтримку у діапазоні 65k–70k, що базується на моделях вартості на блокчейні — більшість короткострокових тримачів мають витрати у цьому діапазоні[5].

六、Підсумки

Кожне призначення нового голови ФРС — це період адаптації для ринку.

Пауелл йде у відставку, Верш вже на підході. Один — вперше з 1948 року, інший — з суперечливим голосуванням 13-11. Ці сигнали разом принаймні говорять про одне: шлях монетарної політики у найближчі місяці може бути не таким гладким, як очікує ринок.

Що стосується Bitcoin, — рівень 75k є і технічним, і психологічним бар’єром. Це і підтримка, і тест на здатність нового голови зламати «прокляття».

Ринок не буде довго залишатися у невизначеності. Каталізатор часто ховається у випадкових подіях.