Нещодавно знову з’явилися обговорення щодо LST/повторного залучення, кажучи просто, прибуток складається з двох частин: одна — це початкові інфляція/комісії за залучення, інша — це нагорода за «використання тієї ж безпеки для залучення кількох активів». Звучить досить привабливо, але ризики теж досить очевидні: чим більше активів залучаєш, тим більше шансів, що колись зміняться правила, механізм покарань почне працювати неправильно, з’являться невеликі дірки у контракті, або коли ліквідність звузиться і LST знизиться в ціні, ти можеш не зуміти вивести все чисто.

Макроекономічна ситуація теж досить напружена: однієї миті очікування зниження ставок піднімають ризикові активи, іншої — рухи доларового індексу змушують їх опуститися… Зараз я більше схиляюся до того, щоб вважати повторне залучення «перекисом спецій», а не основною стратегією, менше позицій, головне — спати спокійно.

Крім того, я більше довіряю даним, принаймні відкат і знижка спочатку проявляться у цифрах, інтуїція легко може обдурити, коли «сьогодні дуже сильний»… Так і залишимося.