Ви чули ту теорію, що «Китай має скинути весь американський борг і зруйнувати економіку США за один день»? Здається, це блискуче рішення, поки не поговориш з тими, хто справді розуміє, як працюють фінансові ринки. Спойлер: це повна дурниця.

Отже, насамперед: що таке цей американський борг, про який всі говорять? В основному, це позики, які Сполучені Штати беруть у решти світу для фінансування урядових витрат. Інфраструктура, охорона здоров’я, національна оборона — все це коштує грошей. І досить багато. Лише у 2024 році бюджет американської оборони досяг 886 мільярдів доларів. Розумієте? Це 3,2% від загального ВВП США.

Наприкінці 2023 року американський державний борг перевищив 34 трильйони доларів вперше. Якщо поділити його між 300 мільйонами американських громадян, кожна людина має борг понад 100 тисяч доларів. Божевільно, так? А щорічні відсотки за цей американський борг становлять близько 600 мільярдів доларів, тобто більше ніж 15% усіх федеральних податкових надходжень. У 2024 році лише відсотки досягнуть 1,6 трильйона доларів.

Тепер тут вступає у гру Китай. Зараз найбільший іноземний кредитор США — це Японія з 1,3 трильйона доларів, але Китай все ще володіє 767,4 мільярдами. Багато грошей, правда? Але ось у чому суть, яку багато хто не розуміє: чому саме Китай купив весь цей американський борг спочатку?

Коли Китай увійшов до СОТ, його експорти вибухнули, і він опинився з величезним торговим профіцитом. Частина цих доходів у іноземній валюті була інвестована у цінні папери Казначейства США, бо долар стабільний, а американський борг пропонує хороші доходи. Крім того, Китайський центральний банк використовує ці цінні папери для регулювання курсу юаня і підтримки конкурентоспроможності китайського експорту. Це стратегія, а не благодійність.

Але повернемося до початкового питання: що станеться, якщо Китай продасть весь свій американський борг одразу?

Відповідь — майже нічого катастрофічного для США. Вражає? Дозвольте пояснити. По-перше, 767,4 мільярда доларів китайського боргу — це всього 2,3% від загального американського боргу. Це все одно що кинути камінь у броньовану машину. По-друге, у США є Федеральна резервна система і Міністерство фінансів — у них є інструменти для управління такою ситуацією. Вони можуть зменшити нові випуски облігацій або дозволити іншим країнам, наприклад, Японії та Великобританії, збільшити свої володіння.

Але справжній козир? США мають друкарський станок. Буквально. Вони можуть надрукувати 1,5 трильйона доларів за два місяці, якщо захочуть. Коли ти контролюєш глобальну валюту, правила гри змінюються кардинально.

Для Китаю ж швидкий продаж усіх американських облігацій — це катастрофа. Вони зазнають величезних втрат на своїх валютних резервів, курс юаня обвалиться, і світові ринки впадуть у паніку. Це те, що економісти називають ситуацією «lose-lose».

Ось чому цікаво спостерігати за тим, що насправді відбувається. Китай почав зменшувати свої володіння американським боргом — з піку в 1,3 трильйона до нинішніх 767,4 мільярда. Одночасно він накопичує золото як резервний актив. Народний банк Китаю збільшив свої золоті резерви 16 місяців поспіль, додавши понад 300 тонн. Це стратегічний хід: диверсифікувати активи, відійшовши від американського боргу до активу без ризику контрагента.

Поки Китай відступає, Японія і Великобританія збільшують свої володіння. У лютому Японія додала 16,4 мільярда доларів до своїх цінних паперів Казначейства США, а Великобританія — 9,6 мільярда, ставши третім за величиною іноземним кредитором з загалом 700,8 мільярда.

Отже, реальна картина така: Китай грає довгострокову гру, зменшуючи свою експозицію до американського боргу і створюючи золоті резерви. Це не раптовий економічний напад, а стратегія диверсифікації. А США? Вони продовжують жити понад свої можливості, з фіскальним дефіцитом майже 1,7 трильйона у 2023 році, але мають інструменти для управління ситуацією.

На завершення, та теорія про крах американської економіки через продаж китайського боргу? Це казка. Глобальна економічна реальність набагато складніша і взаємопов’язаніша. Китай знає, що робить, США знають, як захищатися, а решта світу продовжує грати свою роль у цій системі. Стратегічне планування, а не раптові драми.