Залізний ринок останнім часом демонструє цікаві явища, які варто враховувати. Щойно я переглядав деякі дані ринку 2026 року і помітив, що ситуація з цинком досить складна — на перший погляд ціна відновлюється, але тиск на пропозицію досить великий.

Спершу про минулий рік. Ціна цинку у 2025 році пережила «американські гірки». На початку року вона була близько 2927 доларів за тонну, а до кінця квітня різко впала до 2562 доларів, зниження майже на 14%. Основною причиною стала паніка на ринку через тарифну політику Трампа, через що інвестори побоювалися удару по попиту з боку нерухомості та виробництва. Однак згодом ризики зменшилися, ціна повільно почала зростати і наприкінці року склала 3088 доларів. Весь ціновий рух цинку у 2025 році від мінімуму до кінця року був досить суттєвим.

Але тут є один прихований нюанс — хоча ціна зростає, насправді ринок залишався у стані перенасичення пропозиції. Міжнародна група досліджень свинцю і цинку прогнозує, що у 2025 році надлишок складе 85 000 тонн. Що ще цікаво, попри надлишок, запаси на Лондонській біржі металів зменшувалися — з понад 230 000 тонн на початку року до всього 3,3 тисячі тонн у листопаді. Така протилежність дуже показова: попит на цинк все ще існує, але він нестабільний.

Очікування на 2026 рік ще більш цікаві. Аналітичні агентства прогнозують, що світовий попит на рафінований цинк зросте всього на 1%, до 13,86 мільйонів тонн. Це дуже низький темп зростання. Водночас, нові шахтні потужності починають запускатися — у Португалії, Австралії, Бразилії, Конго, Китаї з’являються нові або відновлюються проекти. Особливо важливою є майбутня запуск нової шахти у Сіньцзяні — «Вогняне хмара», яка стане шостою за величиною у світі з видобутку свинцю і цинку. Виробництво рафінованого цинку прогнозується зростанням на 2,4%, до 14,13 мільйонів тонн. В результаті у 2026 році очікується надлишок пропозиції у 271 000 тонн.

Що стосується цінових прогнозів, то Fastmarkets вважає, що у першій половині року ціна ще зможе зростати, але у другій — може виникнути тиск. Morgan Stanley прогнозує середню ціну у 2026 році на рівні 2900 доларів за тонну. Враховуючи, що вже травень, то більша частина ринкових коливань першої половини року, ймовірно, вже відбулася, і тепер залишається дивитися, чи зможе пропозиція у другій половині знизити ціну.

Цікаво, що низька активність на ринку нерухомості в Китаї продовжує тиснути на попит. У минулому році продажі китайських девелоперів знизилися на 36% у порівнянні з минулим роком, і хоча уряд намагається стимулювати, ефект поки що обмежений. У США ситуація теж не краща — високі ціни на житло і високі відсоткові ставки призводять до зупинки будівництва нових будинків. Це безпосередньо знижує попит на цинк.

Проте є і позитивні сигнали. США включили цинк до стратегічних ключових мінералів, що означає підвищену увагу до внутрішніх запасів. Останні політичні кроки адміністрації Трампа можуть стимулювати інвестиції у інфраструктуру США, що позитивно вплине на попит на цинк. Напруженість у торговельних відносинах між Китаєм і США може навіть створити вигідні умови для західних виробників цинку.

Загалом, ситуація на ринку цинку у 2026 році така: виробництво зростає, попит повільно зростає, ціна ймовірно залишатиметься під тиском. Інвесторам, які хочуть брати участь, можливо, доведеться проявити терпіння і почекати, чи зміниться баланс попиту і пропозиції у другій половині року. Саме в такі періоди з’являються можливості для терплячих.