Отже, акції Kratos Defense у середу отримали абсолютний удар — знизилися на 9% з нігде. І я маю на увазі ніде. Немає жодних новин, що стосуються компанії, жодних звітів про провали у прибутках, нічого очевидного. Саме тоді і розумієш, що відбувається щось інше.

Ось що, на мою думку, сталося. Трамп останнім часом галасує щодо Гренландії, так? Говорить про її анексію, купівлю, що завгодно. Проблема в тому, що Гренландія належить Данії, а Данія є членом НАТО. Європейці не в захваті від усього цього.

Згідно з повідомленнями, лідери ЄС зараз обговорюють, що робити з ситуацією навколо Гренландії. І один із варіантів на столі? Почати більше витрачати на власні оборонні можливості або почати змінювати закупівлі військової техніки від американських постачальників. Це те, що може налякати інвесторів у оборонні акції.

Що приводить нас до Kratos. Компанія виробляє військові дрони — дуже складні — переважно для американських військових. Але ось у чому справа: Kratos, схоже, став досить значущим гравцем і в європейських оборонних колах. Союзники НАТО та європейські оборонні чиновники дивляться на їхню технологію стелс-дронів і системи супутникового зв’язку. Тому якщо Європа раптом вирішить зменшити закупівлі озброєнь у американських компаній, Kratos потенційно може втратити доступ до цього зростаючого ринку.

Ось теорія. Але тут стає цікаво: реальний ризик, ймовірно, набагато менший, ніж реагування ринку свідчить. За даними ринку, Kratos отримує лише близько 4% доходу від продажу зброї в Європі. Тим часом, 83% доходів припадає на Північну Америку. Тому навіть якщо Європа завтра повністю закриє двері для американських оборонних підрядників, Kratos втратить лише невелику частку свого бізнесу.

Не зрозумійте мене неправильно — я все ще вважаю, що Kratos торгується за досить агресивною оцінкою. Але якщо ви були готові володіти цими акціями минулого тижня, ця вся драма навколо Гренландії навряд чи має бути достатньою причиною для панічних продажів. Ризик просто не настільки суттєвий для загальної історії.