Я досліджую розвиток інфраструктури штучного інтелекту досить уважно, і відбувається щось цікаве, про що багато хто не звертає уваги. Усі зосереджені на іграх з GPU, таких як Nvidia, але справжній вузький місць у розвитку ШІ зараз? Пам’ять і зберігання даних. Саме тут відбуватиметься наступна хвиля.

Ось що привертає мою увагу: гіперскейлери, такі як Microsoft, Amazon, Google, Meta і Tesla, вкладають величезні капіталовкладення в інфраструктуру ШІ. Вони вже не просто купують GPU — вони створюють цілі екосистеми. І з масштабуванням навантажень їм потрібно набагато більше, ніж просто обчислювальна потужність. Шари пам’яті та зберігання стають критичними, і тут на сцену виходить Micron Technology.

Micron спеціалізується на високопродуктивній пам’яті (HBM), DRAM і NAND рішеннях. Багато років компанію вважали просто ще одним циклічним виробником напівпровідників. Але наратив про ШІ повністю змінює цю ситуацію. Керівництво вже заявляє, що їхній запас товарів повністю розпроданий, що свідчить про високий попит прямо зараз. Вони навіть інвестують у нові виробничі потужності, щоб не відставати.

Що дивує — це розрив у оцінці. Подивіться на майбутні коефіцієнти P/E — Nvidia торгується з 25, AMD — з 32, Broadcom — з 34, TSMC — з 27. Середнє — близько 30. Micron? Торгується з 12. Це величезна знижка, незважаючи на те, що попереду у компанії вибуховий ріст. Уолл-стріт прогнозує, що дохід Micron цього року досягне 76 мільярдів доларів — зростання на 81%, а прибутки, за прогнозами, майже потроїться.

Якщо б Micron торгувалася за співвідношенням P/E, рівним 25, як у Nasdaq-100, то ціна акцій могла б перевищувати 650 доларів. Це суттєвий потенціал зростання з урахуванням поточного стану. Навіть з обережним підходом я бачу реальні можливості тут протягом 2026 року і далі, поки розвивається суперцикл пам’яті.

Ера інфраструктури для ШІ тільки починається, і Micron знаходиться прямо в центрі цього процесу. Варто тримати її в полі зору, якщо ви думаєте про те, як саме цей розвиток ШІ буде реалізовуватися.