Тому, коли ми наближаємося до наступного січня, я все частіше бачу, як люди згадують таку річ, як січневий ефект. В основному, це теорія, що акції мають тенденцію показувати кращі результати в січні порівняно з іншими місяцями. Цікава концепція, правда? Але тут стає складно — чим більше ми збираємо даних, тим менш переконливою вона стає.

Уся ідея січневого ефекту нібито почалася ще в 1940-х роках, коли інвестиційний банкір помітив, що цей патерн повторюється з року в рік. Ідея полягала в тому, що продаж з метою втрати податку в грудні створює штучне падіння, а потім, коли настає січень, інвестори знову починають купувати, і ціни відновлюються. Звучить логічно на папері.

Ось як теоретично працює збір податкових збитків: скажімо, ви купили акцію за 53 долари, і вона впала до 50. Ви продаєте її, щоб зафіксувати збиток у 3 000 доларів, який зменшує ваші капітальні прибутки для оподаткування. Розумний фінансовий хід. Ідея полягає в тому, що якщо достатньо людей зроблять це в грудні, це створить тиск на продажі. А в січні ті самі інвестори або інші бачать переоцінені ціни як можливість і починають знову купувати, створюючи підйом.

Але чи справді січневий ефект тримається на практиці? Тут стає складно. Goldman Sachs фактично оголосили його мертвим ще в 2017 році, зазначаючи, що доходність у січні зменшувалася десятиліттями порівняно з історичними патернами. Аналізуючи дані з 1993 року, середній приріст у січні становив лише 0,28% — це восьме місце серед місяців, а не перше. Порівняно з 1,85%, які він приносив до 1993 року, це пояснює скептицизм.

Останні роки були дуже різноманітними. У січні 2023 року індекс S&P 500 підскочив на 5,8%, що здавалося обнадійливим. Але потім ралі зійшло нанівець у наступних місяцях. У 2024 році ситуація була іншою — спочатку скромні прибутки, але зростання фактично тривало до березня, і індекс зріс на 10,73% до того часу.

Реальність? За останні 30 років або близько того, січень був виграшним лише приблизно у 58% випадків. Це ледве краще за підкидання монети. Тож чи справді січневий ефект ще існує? Чесно кажучи, зараз це більше міф, ніж ринкова правда.

Якщо ви все ще думаєте про позиціонування на січневі рухи, ось що дійсно має значення: не гнатися за тим, що статистично не підтверджується. Але якщо хочете спробувати, зосередьтеся на акціях з меншим капіталом, оскільки вони зазвичай більш волатильні в цей період. Великі компанії більш стабільні, але менш схильні до різких стрибків. Ще один варіант — купувати якісні акції, які ви вже розумієте, якщо вони падають через продаж з метою втрати податку — просто пам’ятайте про 30-денне правило, якщо ви недавно продавали їх з збитком. І важливіше час, ніж календарна дата.

Підсумок: раніше січневий ефект був реальною річчю, але сучасні ринки змінилися. Гонитва за сезонними патернами без надійних фундаментів — це спосіб втратити гроші. Робіть власний аналіз або довіряйте професійному раднику, але не дозволяйте міфам ринку керувати вашими рішеннями.