Щойно перевірив останні подання 13F і відбувається щось цікаве з великими грошима. Сім великих мільярдерських керівників фондів усі скоротили або повністю продали свої позиції у Meta минулого кварталу. Мова йде про імена на кшталт Лаффонта, Манделя, Друкенміллера та кількох інших — всі продавці одночасно. Звісно, Meta зросла приблизно на 50% з квітня по жовтень, тому часткове фіксування прибутку цілком логічне. Але ось у чому справа: Цукерберг продовжує вливати величезні капітальні витрати у свою лабораторію штучного інтелекту, і це, ймовірно, лякає деяких із цих хлопців щодо короткострокових марж. Символи грошей можуть виглядати гарно на папері, але витрати на інфраструктуру реальні.

Що дивно, так це де саме ці ж інвестори вкладають свої гроші замість цього. Taiwan Semiconductor (TSMC) — новий улюбленець. Лаффонт придбав понад півмільйона акцій, Хальворсен взяв ще 970 тисяч, а навіть Теппер з Appaloosa долучився. Для Манделя з Lone Pine Capital це тепер буквально їхня найбільша позиція. Це не випадкові кроки — вони явно ставлять на домінування TSMC у виробництві передових чипів, тоді як попит на ШІ просто шалений.

TSMC має сенс, якщо подумати. Недостатність GPU означає, що вони зараз мають серйозну цінову силу, і навантаження велике. Але вони не лише грають у ШІ — вони все ще виробляють чипи для телефонів, IoT-обладнання, автомобілів нового покоління. Така диверсифікація забезпечує їм стабільний грошовий потік навіть коли ажіотаж навколо ШІ знизиться. Символи грошей по-іншому додаються, коли у вас кілька джерел доходу. Цікаво, що розумні гроші явно обирають інфраструктуру замість соціальних мереж зараз.