MongoDB робить цікаві кроки у сфері штучного інтелекту, і чесно кажучи, здається, що вони намагаються вирішити реальну проблему для розробників. Вони щойно запустили нові моделі вбудовування від Voyage AI та вбудовані можливості пошуку векторів у Atlas. Вся ідея досить проста — замість того, щоб керувати кількома інструментами та переміщати дані, розробники тепер можуть створювати AI-додатки на єдиній платформі. Впровадження пошуку за векторами майже подвоїлося за рік, що є хорошим сигналом, що люди справді цього хочуть.

Але тут виникає складність зростаючої теорії. MongoDB повідомила про дохід у розмірі 695,1 мільйона доларів за минулий квартал, що на 27% більше порівняно з минулим роком, що виглядає чудово на папері. Доходи Atlas зросли ще швидше — на 29% у порівнянні з минулим роком. Проблема в тому, що навантаження на штучний інтелект все ще на ранній стадії і поки що не впливає суттєво на дохід. Це справжня формула, яку всі спостерігають — коли ці нові функції AI дійсно перетворяться у значущу споживаність і доходи?

Конкуренція теж не спить. Amazon має Bedrock і DynamoDB, хоча вони фрагментовані — розробники повинні самі зшивати все разом. Snowflake просуває свою платформу Cortex, але вона дійсно орієнтована на аналітику, а не на реальні транзакційні задачі, які потрібні агентам AI. Інтегрований підхід MongoDB справді відрізняється, поєднуючи транзакційні дані, пошук за векторами та вбудовування в одному місці.

Ще є питання оцінки. MDB торгується з коефіцієнтом P/S у 6,92 рази вперед, тоді як середній по галузі — 3,91 рази — це значна премія. Акції знизилися на 23,3% за останні шість місяців, тоді як ширший технологічний сектор приніс 4,7% прибутку. Консенсус-прогнози щодо прибутку за перший квартал 2027 року — 1,19 долара на акцію з ростом на 19% у порівнянні з минулим роком, але трейдери здаються скептичними.

Головне питання — чи зможе MongoDB дійсно перетворити ці можливості AI у сталий розвиток платформи. Якщо їм це вдасться, теорія зростання значно посилиться. Якщо ні — ця премія за оцінкою починає виглядати ризикованою. Варто стежити за їхнім наступним звітом про прибутки, щоб побачити, чи прискорюється впровадження AI або все ще залишається на ранніх стадіях.