Отже, ринки прогнозування просто оцінили шанси Bitcoin досягти $150K до кінця березня майже за цінності копійки — йдеться про 1% ймовірності. Трейдери на Polymarket фактично казали «не станеться», і чесно кажучи, хто б їх міг у цьому звинуватити? Bitcoin торгувався приблизно $72K на той час, тобто йому потрібно було зробити 108% стрибок за всього 30 днів. Звучить безглуздо, правда?

Але ось де, на мою думку, ринок помилився.

Більшість людей справді не розуміє, наскільки дикими можуть бути коливання Bitcoin. Навіть у роки, коли він справді зростає, під ним панує хаос. Візьмемо 2020 — Bitcoin виріс на 304% того року. Чотири рази. Але перші дев’ять місяців були наповнені фальшивими проривами, блискавичними крахами і панічними продажами. Справжній рух почався лише в жовтні. І ось у чому справа з Bitcoin: він не піднімається поступово. Він може за один квартал знизитися на 40%, а потім відновитися на 25% наступного, саме так, як сталося у 2021.

Ринки прогнозування мають і цю структурну проблему. Вони змушують усе зводити до бінарних «так/ні» результатів, що зазвичай створює хибне відчуття консенсусу. Коли трейдери бачать 1% ймовірності, вони думають, що це означає, що всі абсолютно впевнені, що цього не станеться. Але між «ймовірно ні» і «точно ні» існує величезна різниця. Люди, які коливаються щодо Bitcoin, можуть змінити свою впевненість за одну ніч, і раптом ці копійчані шанси здаються смішними в hindsight.

Ось що мене справді дивує: тринадцять років тому передбачити, що Bitcoin коли-небудь торгуватиметься вище $100K , здавалося цілком неможливим. 1000-кратне зростання за десятиліття? Люди б вас вигнали з кімнати за сміх. Але це сталося. І тепер ми дивимося на шанси на рівні копійок на ще один рух, який, хоча й агресивний, зовсім не виходить за межі історичного сценарію Bitcoin.

Я не кажу, що $150K до березня — це гарантоване. Я кажу, що 1% ймовірності, ймовірно, не відображає справжню ймовірність, особливо враховуючи схильність Bitcoin до швидких і різких рухів при зміні настрою. Ринок оцінював впевненість, коли слід було оцінювати можливість. Це та різниця, яку часто пропускають у прогнозних ринках щодо Bitcoin — вони ставляться до нього як до звичайного активу, тоді як він зовсім не такий.