Щойно помітив щось цікаве у тому, як насправді розвивається інвестування в ШІ. Усі були одержимі Nvidia та виробниками чипів, але ця історія вже стає старою. Справжня ставка зараз? Інфраструктура дата-центрів. І є один REIT, який тихо позиціонує себе як опора цієї всієї системи.

Equinix лише спрогнозував понад $10B доходу цього року, порівняно з минулорічними показниками. Не вибухове зростання, але ось у чому справа — це той тип зростання, що дійсно залишається. Вони керують 280 дата-центрами по всьому світу, обслуговуючи понад 300 компаній з Fortune 500. Подумайте про такий масштаб. Square Enix, Siemens, Zoom — це не малі гравці. Вони всі платять регулярні збори за доступ до інфраструктури Equinix.

Що робить це відмінним від типових технологічних акцій — це сама структура. Більшість операторів дата-центрів намагаються діяти як зростаючі компанії. Equinix фактично сказав ні цій грі. Вони прийняли те, ким вони насправді є — стабільним бізнесом, що генерує готівку. Замість гонитви за міченими оцінками, вони побудували щось, що платить стабільні дивіденди. Минулого року вони перетворили $38.33 на акцію у вільний грошовий потік, що повернули акціонерам, з яких $18.76 пішло безпосередньо на дивіденди. Це дохідність у 2%, що чесно кажучи, не здається особливою, поки не зрозумієш, що вони просто підвищили її на 10% цього року.

Ось де структура REIT насправді має значення. Оскільки вони передають більшість прибутку акціонерам у вигляді дивідендів, вони уникають корпоративного оподаткування. В результаті у вас залишається більше реальних грошей у кишені порівняно з звичайною корпорацією. Це не яскраво, але працює.

Аналізаторська думка щодо цього також цікава. 23 з 30 аналітиків, що її високо оцінюють, називають її сильним купівлею, з обґрунтованими оцінками, що справедлива вартість становить близько $1,031. Це приблизно на 10% вище за поточну ціну. Не той вибуховий потенціал, що дають спекулятивні ігри, але міцна основа.

Отже, чи варто купувати? Залежить від того, що ви шукаєте. Якщо вам потрібен дохід і ви можете врахувати податкові наслідки дивідендів, це саме той захисний ШІ-проект, який працює, коли ринки стають нестабільними. Більшість клієнтів дата-центрів закріплені довгостроково. Вони не підуть нікуди. Ви отримуєте стабільне зростання дивідендів плюс будь-яке зростання капіталу від розширення бізнесу.

Якщо ви прагнете чистого зростання, так, ви отримаєте і це — просто у поєднанні з виплатами дивідендів. Але чесно кажучи, для тих, хто хоче зменшити ризики, залишаючись при цьому під впливом тренду інфраструктури ШІ, Equinix виконує всі вимоги. Бізнес-модель доведена, грошовий потік реальний, а зростання стабільне. Це зрілий проект, який тримається, коли все інше стає волатильним.