Останнім часом спостерігаю коливання цін на природний газ, і цікаво, як формується картина пропозиції. Звіт EIA за четвер показав, що запаси зменшилися на 144 млрд куб. футів за тиждень, що менше за очікувані 149 млрд куб. футів. Це менше ніж очікувалося зменшення фактично тиснуло на ціни, знижуючи ф’ючерси на березень приблизно на 0,5% попри деякі бичачі сигнали погоди.

Справа в тому, що, здається, напрямок цін на газ залежить від кількох суперечливих факторів наразі. З одного боку, прогнозисти змінили свій прогноз на холодніший клімат у західній частині США до кінця лютого, що має підвищити попит на опалення. Але з іншого боку, виробництво продовжує зростати. Південні штати США видобувають 113,1 млрд куб. футів на добу, що на понад 12% більше ніж торік, і EIA щойно підвищила свій прогноз виробництва на 2026 рік. Активні газові бурові установки досягли 2,5-річного максимуму минулого тижня — 133 установки, тож ми бачимо зростання пропозиції.

Попит — це ключовий фактор. Попит на газ у четвер склав 87,5 млрд куб. футів на добу, що значно менше ніж торік. Тим часом рівень запасів все ще залишається обмеженим у порівнянні з сезонними середніми показниками. Тому, хоча зростання виробництва тисне на ціни вниз, обмежені запаси утримують їх на певному рівні. Це фактично боротьба між рекордним зростанням виробництва і все ще обмеженими запасами. Важко сказати, у який бік рухатимуться ціни на газ далі, не побачивши, як попит реагуватиме на зміни погоди.