Отже, Федеральна резервна система утримала ставки стабільними ще в березні 2024 року, що на той момент не було справжнім сюрпризом. Однак увагу людей привернули їхні економічні прогнози та те, що вони сигналізували щодо майбутніх знижень ставок у 2024 році. Вони фактично сказали у точковому графіку, що очікується три зниження ставок у тому році, що викликало досить великий інтерес щодо можливості дешевших позик у майбутньому.

Опубліковані ними прогнози показали, що вони насправді стали трохи більш оптимістичними щодо зростання — вони підвищили свій прогноз ВВП на 2024 рік до 2,1% з 1,4%, що є досить суттєвою корекцією. Очікувалося, що рівень безробіття становитиме близько 4,0% замість попередніх 4,1%. Але ось у чому справа — їхні показники інфляції фактично не змінилися. Основний показник PCE дійсно підвищився з 2,4% до 2,6%, що означало, що історія з інфляцією залишалася досить клейкою.

Що справді виділялося, так це те, як вони зменшували очікування щодо 2025 року і далі. Прогноз зниження ставок у 2024 році був три зниження, але для 2025 року вони підвищили свій прогноз ставки до 3,9% з 3,6%, що свідчить про уповільнення темпу. До 2026 року вони дивилися на рівень 3,1%. Тобто, в основному, ринок сприймав це так: так, ми знизимо ставки у 2024 році, але не очікуйте, що ми будемо надто активно це робити після цього.

Коментарі Пауелла під час прес-конференції, яка слідувала, завжди були справжнім випробуванням того, як ринок реагуватиме на це. Ідея з зниженнями ставок була присутня, але деталі щодо часу та темпу мали дуже важливе значення для того, як трейдери розставлятимуть свої позиції. Загалом, тон був не надто яструбий, але й не занадто голубиний — досить збалансований, тому всі уважно стежили, щоб побачити, як усе насправді розгортатиметься.