Я копав у цікаві ігри поза звичайною одержимістю технологічних мегакапіталів і натрапив на щось, варте обговорення.

Усі зосереджені на Alphabet і Amazon, коли йдеться про витрати на дата-центри для ШІ, але ось у чому справа — цим компаніям потрібні люди, щоб фактично будувати та обслуговувати цю техніку. Тут на сцену виходить Comfort Systems USA. Не зовсім відома компанія, але акції зросли майже на 500% за останні кілька років, і є вагома причина цьому.

Компанія займається механічними та електричними роботами для дата-центрів. Системи ОВК, сантехніка, електричні системи — по суті вся інфраструктура, яка тримає ці величезні об'єкти в роботі. Поки роботи не зможуть впоратися з усім цим, потрібні фахівці. І зараз вони заробляють гроші.

Що привернуло мою увагу, так це їхній недавній розподіл доходів. Робота з дата-центрами зросла з 33% доходу до 45% всього за один рік. Загальні витрати на технології та промисловість складають у 2025 році 67% їхнього обсягу. Це величезний зсув.

Але ось де стає цікаво. Їхній резервний портфель просто вибухає. Управління пояснило щось важливе під час звіту — вони не бронюють роботи, які зараз укладаються. Вони працюють над проектами, підписаними один-два з половиною роки тому. Тому всі ті великі зобов'язання щодо витрат, які роблять гіперскейлери прямо зараз? Вони ще навіть не потрапили до резерву. Це може означати, що історія зростання тільки починається.

Ці цифри підтверджують це. Вони прогнозують зростання прибутку на акцію на 69% з $28.88 у 2025 році до $48.92 до 2028 року. Доходи та грошовий потік мають також значно зрости. За поточними цінами, це приблизно 30-кратний коефіцієнт прибутку за 2028 рік, що здається дорогим на перший погляд.

Але якщо ви ставите на те, що хвиля витрат на дата-центри для ШІ триватиме ще ціле десятиліття, ця компанія розташована прямо посередині цієї тенденції. Не кажу, що це шалена покупка за цими рівнями, але її точно варто стежити, якщо ви дивитеся за межі очевидних гіперскейлерів. Інфраструктура, яка будує завтра, теж потребує будівельників.