Щойно ознайомився з рухами природного газу з початку цього тижня. Цей звіт про запаси вразив по-іншому, ніж очікувалося — ми побачили зменшення на 132 млрд куб. футів, тоді як ринок очікував -124 млрд куб. футів. Більше відтік означає жорсткіші запаси, що, очевидно, сприяло стрімкому зростанню цін. Цікаво, бо зазвичай попит зменшується перед теплішою погодою, але ситуація з Іраном і ураженням заводу Ras Laffan однозначно змінила рівняння. Цей завод виробляє близько 20% світового СПГ, тому коли він виходить з ладу, це відчувається скрізь.

Виробництво також стає диким. Виробництво у Нижніх 48 штатах становить 113,1 млрд куб. футів на добу, і вони знову підвищили прогноз на 2026 рік. Ми фактично на рівні рекордного виробництва, з активними буровими установками, що досягли 2,5-річного максимуму. Це той тип зростання пропозиції, який зазвичай обмежує зростання цін, але геополітичні фактори продовжують переважати. Попит на електроенергію також зріс на +7,84% у річному вимірі минулого тижня, тож з цього боку є підтримка для бичачих настроїв.

Що тримає мене в увазі щодо ситуації з запасами природного газу сьогодні, так це те, наскільки все жорстко ситуація. Запаси зросли на 7,2% у річному вимірі, але все ще на 2,2% нижче за середньорічний показник за 5 років. Запаси в Європі лише на 30% заповнені, тоді як зазвичай на цю пору року — 45%. Тож у нас зростає виробництво, попит нормалізується для весни, але запаси все ще обмежені. Це напруга, яка зараз розгортається.