Щойно знайшов щось цікаве — якщо б ви вклали $10K у золото ще у 2004 році, то до кінця 2024 року ви б сиділи на приблизно $66K . Це приблизно 560% прибутку за два десятиліття. Не погано, враховуючи, наскільки волатильними були ринки.

Математика підтверджує приблизно 9,5% середньорічних доходів. Дивовижна частина — це те, що показник цін на золото за цей рік з початку року змусив людей питати, чому воно продовжує зростати. Виявляється, справжнім драйвером є не те, що думає більшість — це фактично дохідність казначейських облігацій. Коли ці 10-річні казначейські ставки знижуються, золото зазвичай зростає. Коли вони стрімко зростають, золото зазнає сильних втрат.

Це має сенс, коли задуматися. Золото не платить дивіденди, як облігації. Тому, коли дохідність казначейських облігацій приваблива, інвестори виходять із золота, щоб отримати гарантований дохід. Але коли доходність падає? Золото стає вигідним, бо ти фактично нічого не втрачаєш, тримаючи його. Мабуть, саме тому ціна на золото за цей рік залишається такою сильною — доходність була дуже волатильною.

Інше також має значення — інфляція, геополітична напруга, купівля центральних банків, сила долара. Але за даними, кожне підвищення реальної доходності на 1% за історією знижує ціну на золото приблизно на 24%. Це справжня залежність, яку слід враховувати, якщо ви розглядаєте золото як частину свого портфеля.