Останнім часом я занурювався в історію валют і натрапив на щось, що ставить під сумнів багато припущень щодо фунта. Усі питають, чому фунт сильніший за долар, але ось справа — зараз ситуація навпаки, і причини цього зсуву досить захоплюючі.

Дозвольте провести вас через цю історію. У 1776 році один фунт міг дати вам близько 5 доларів. Протягом приблизно століття цей курс залишався стабільним. Потім почалися цікаві часи. Під час Громадянської війни в США фунт досяг свого піку — ви могли обміняти один фунт на 10 доларів. Це було неймовірно. Але цей сплеск не тривав довго. До 1875 року ми повернулися до рівня близько 5 доларів.

Наступна справжня історія починається після Другої світової війни. З того часу фунт поступово знецінювався щодо долара. Мова йде про десятиліття ослаблення. До 2007 року фунт ще був у два рази дорожчим за долар. Але швидко переходимо до вересня 2022 року — один фунт впав до всього 1,05 долара — найнижчого рівня за понад 30 років. Це колосальний зсув у купівельній спроможності.

Чому так сталося? До цього призвели кілька факторів. Золотий стандарт — який Великобританія запровадила ще в 1821 році — з часом став занадто жорстким для сучасних економік. Коли країни відмовилися від нього, особливо після світових воєн, курси валют почали плавати вільно. США отримали структурні переваги: менший рівень інфляції, кращу політику щодо відсоткових ставок і меншу залежність від російського енергоресурсів. Тим часом, Великобританія стикнулася з власними труднощами. Брекзит ускладнив торгові зв’язки і підірвав довіру інвесторів. А ще — політичні кроки, такі як пропозиції Ліз Трасс щодо скорочення податків, що спричинили продаж британських державних облігацій.

Інфляція та відсоткові ставки теж мають значення. Коли Федеральна резервна система піднімала ставки агресивно за останні роки, це привертало іноземні інвестиції і додатково зміцнювало долар. Фунт у цьому конкуренції не міг конкурувати.

Але тут починається цікаве для інвесторів. Постійно сильний долар має свої недоліки. Він робить американський експорт дорожчим у світі і може шкодити американським компаніям із великими закордонними ринками. Уявіть виробника, що продає в Європу — їхні продукти стають дорожчими, коли долар зміцнюється. Саме тому деякі аналітики вважають, що долар може бути близьким до точки розвороту. Коли інвестори шукають дешевші активи в інших країнах, ми можемо побачити відновлення фунта та інших валют.

На початку 2023 року фунт повернувся до приблизно 1,25 долара. Не драматичне відновлення, але рух у правильному напрямку. Наступне питання — чи збережеться цей імпульс. Аналітики уважно стежать за зовнішніми фінансовими потребами Великобританії та ринком житла, щоб передбачити, куди піде стерлінг далі.

Більш широке урок? Сила валюти не є постійною. Фунт домінував століттями, але глобальна економіка, політичні рішення і геополітичні зміни можуть усе змінити. Зараз ми перебуваємо у періоді, коли долар має перевагу, але ринки циклічні. Те, що сьогодні здається сильним, завтра може опинитися під тиском.