Цінні папери CITIC: Геополітичні потрясіння, ціни на нафту широкомасштабно коливаються

Геополітична ситуація залишається ключовим чинником впливу на поточні ціни на нафту, ціни на сирий нафту коливаються на високих рівнях, ціни на бітум коливаються у широкому діапазоні, а відновлення цінової різниці між бітумом і паливом залежить від тривалого зменшення виробництва на НПЗ та зниження геополітичних премій. Враховуючи, що геополітична характеристика бітуму слабша за паливо, під час напруженості у регіоні різниця між цінами на бітум і паливо має тенденцію до зниження, а при зниженні напруженості — до відновлення; високий прибуток від готової продукції, тенденція до зменшення переробки та збільшення виробництва може сприяти зменшенню обсягів виробництва бітуму. З боку попиту, інвестиції у транспортну інфраструктуру мають негативний приріст, дані Steel Union свідчать, що запуск бітумних заводів у цей період за останні п’ять років був на низькому рівні, накопичення запасів свідчить про слабкий попит на бітум. Поточна ціна на бітум у ф’ючерсах недооцінена порівняно з паливом і переоцінена порівняно з арматурною сталлю. (Ціньхіс Futures)