Перед сном я проверил дані в мережі, і раптом згадав про стабільні монети: чесно кажучи, питання про те, тримає чи не тримає прив’язку, багато в чому не технічне, а психологічне — “усі одночасно не довіряють”. Якщо резерви будуть відкрито і прозоро оголошуватися лише час від часу з розмитими даними, при паніці це легко перетвориться на паніку з масовим виведенням, навіть якщо згодом доведеться доводити, що гроші на місці, — спершу всі піддадуться емоціям.

Останнім часом я бачу, як всі порівнюють RWA, продукти, прив’язані до доходності американських облігацій, і прибутки в мережі, — насправді дуже легко пропустити один момент: чим більше здається, що “стабільно”, тим більше потрібно запитати, хто насправді тримає базовий актив, чи легко викупити, чи не застрягне великий обсяг викупів у черзі. В будь-якому разі, я зараз більше цікавлюся, чи немає аномалій у потоках на біржах, не сприймайте “стабільність” як стандартний варіант.